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開支
208. 政府收入會因應外圍經濟環境而升跌，但開支卻不宜隨之大幅波動，因為我們的經常開支接近六成用於教育、醫療衞生和社會福利這些與民生息息相關的範疇。如果經濟不景即減少開支，只會為普羅市民雪上加霜。反之，我們會增加政府開支，而充足的財政儲備正好提供所需的財政空間，讓我們在收入隨經濟下跌時，不但可以維持市民所需的服務，還可以推出反經濟周期的財政措施，利民紓困、刺激經濟及投資未來。例如，當我們預測本地生產總值會在二○○九年下跌百分之二至三時，我們就曾採取反經濟周期的措施，增加政府開支，紓緩巿民壓力，亦為其後的復蘇創造了有利條件。
209. 在諮詢期間，我們聽到不少意見，都是有關公共開支與本地生產總值的比例。近年，公共開支的水平接近本地生產總值的百分之二十。我們一貫的政策是避免政府開支過大，窒礙私人市場發展。我們會在增加政府開支和保持低稅的制度之間求取適當的平衡。如果我們的開支持久地超過這水平，我們便需要探討如何增加收入來維持這個開支水平。歐美地區政府開支近年不斷上升，以致發生債務危機，要採取各項財政緊縮的措施，正好說明緊守財政原則和政府財政穩健的重要性。
210. 然而，我必須指出，在有需要時，我們的開支是可以超過這個水平的。事實上，在過去十年中，有四年的公共開支水平是高於本地生產總值的百分之二十。二○一二／一三年度的預計公共開支亦超過這個水平。
211. 我們在衡量政府的開支水平時，亦須考慮到香港的財政是以現金收付制計算，並沒有為負債、或有負債和已承諾的項目撥備，包括二○○四年發行的政府債券、中小企信貸提供的保證、基建工程的承擔及公務員退休金等。在二○一一年三月底，公職人員退休金承擔額的現值為五千三百多億元，在未來一段時間還會上升。至於基建工程，已獲立法會財務委員會批准及預計今年內會提交立法會的基本工程項目已達四千億元。中小企信貸提供的保證亦已超過七百億元。如果經濟在未來逆轉，令政府收入下跌，我們便需要動用儲備支付這些開支。
212. 此外，人口老化等社會結構轉變也會對政府財政帶來壓力。我們預計，六十五歲以上人口會由現時的九十萬人增加至二○三○年的二百一十萬人。社會及政府需在各方面持續努力，以應對這個長遠問題。我們在個別政策範疇推行的措施，例如醫療融資改革，將有助我們未雨綢繆。同時我們亦需要繼續確保有足夠的財政儲備，應付人口老化帶來的挑戰。
中期財政預測
213. 中期而言，我估計香港經濟在二○一三至一六年四年間的每年平均實質增長是百分之四，而基本通脹率平均為百分之三點五。在二○一二／一三年度，經營、非經營和綜合帳目會出現輕微赤字。在二○一三／一四至二○一六／一七年度，經營帳目會出現盈餘，但隨着基建項目支出持續上升，非經營帳目整段時間都會出現赤字。由於我們在二○一五／一六年度預留五百億元支援醫療融資安排，綜合帳目在該年將會出現赤字。在二○一七年三月底，我預計會有六千七百○四億元的財政儲備，大約相當於本地生產總值百分之二十七，或十八個月的政府開支。
結語
214. 主席，財政司司長是我的公務生涯中責任最重大的職位。有機會與廣大市民共同迎接挑戰，一起解決困難，是我莫大的榮耀。
215. 我不會忘記與市民一起抗擊金融風暴的日子。當金融穩定備受衝擊，本地出口錄得有記錄以來的最大跌幅，失業率隨之上升，本地生產總值出現負數，中小企業經營困難，市民生計大受影響。面對百年一遇的經濟危機，香港市民發揮了堅毅靈活的特質，我們不但安然渡過危機，更迅速反彈，搶先在其他經濟體系前復蘇。有賴市民同心同德，我們的金融體系保持穩定，本地生產總值重拾升軌，社會處於全民就業，零售市道更加暢旺。
216. 我們在恪守審慎理財原則的同時，也體現社會承擔。在我制定的五份預算案中，政府開支增長接近百分之七十，超過同期百分之二十一的經濟增長。這些開支，用於照顧教育、醫療和社會福利等方面的民生需要，亦用於投資未來和保持經濟活力。增加開支體現我們對香港的承擔，但我們亦不忘確保公共財政結構穩健，維持足夠的財政儲備，迎接未來的挑戰，同時不會讓我們的下一代背負沉重的財政負擔。今年的財政預算案，我利用現時經濟情況良好的空間，為可能來臨的經濟逆轉作好準備。雖然本屆政府的任期將於年中屆滿，但我們不會有絲毫鬆懈。在有需要時，我們會適時和負責任地推出措施，保障社會經濟穩定。
217. 環顧現時多個先進經濟體系陷入債務危機，根本的原因都在於財政紀律鬆懈，積重難返，以致要大幅削減開支或增加收入，造成種種政治經濟和社會問題。目睹這些因開支過大和過度借貸而種下禍根的實例，使我確信審慎理財是保持香港社會經濟穩定的重要因素。確保公共理財可持續性，應該是明智的選擇，不可輕廢。
218. 展望將來，全球經濟一體化將改變環球經濟危機的頻率、速度和深度。香港的經濟總量不斷提升，同時兼具小型開放特徵，難免受到環球經濟風風雨雨的衝擊。我相信，面對未來的社會經濟變化，恪守審慎理財原則，務實地紓解民困，將需要更大的智慧和勇氣。
219. 信任和合作是現代經濟體系的重要特質，可以減低交易成本，同時促進經濟社會進步；反之，就容易引來危機和衝擊。所以，我們一直希望發揮大社會的力量，提供社會合作的平台，並且運用公共資源，合力解決社會問題。
220. 過去五年，我們本着以人為本的精神，推出多項穩定經濟和保障民生的措施。我們強調保障就業，不但着重可以穩定社會經濟的功能，更是從市民的角度出發。同樣地，我們投資未來的項目，不單在硬件的基建，更着重個人層面的教育和社會福利，紓緩貧窮人口的生活困難，即使經濟環境艱難，也不會放棄。
221. 五年前接任財政司司長這個職位以來，我一直兢兢業業，全力以赴。正如一位智者說：「只要問心無愧，何懼人生的艱難困頓」。我們一起走過的日子確實崎嶇不平，但最終也能化險為夷，而且在經濟發展上再創高峯。在面對困難的時候，大家的意見不盡相同，但我深信，大家只是爭論建設香港的方法，背後都懷着共同的信念和感情。這份信念和感情，不但帶領我們走過危機，共建一個足以令大家引以為傲的現代化國際城市，也讓我們在環球競爭中，展示永不言敗的香港精神。
222. 主席，我們有幸在香港這個不平凡的地方安居樂業，這裏有着不同的挑戰。同時，種種機會總是令人振奮。每次危機過後，我們都能以更強大的姿態，面向世界。前路縱使並不平坦，我相信，面對未來的危機，只要我們秉持理念，本着信任和合作，我們將會迎向下一個高峯。這是我摯誠的願望，也是我堅定的信念。
完
２０１２年２月１日（星期三）
香港時間１３時２３分
