財政司司長出席立法會財經事務委員會會議簡報香港整體經濟最新狀況開場發言（只有中文）
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主席、各位議員、各位立法會秘書處同事：
早晨。我今早會聯同政府經濟顧問就環球及香港經濟近況，以及短期展望向委員會作扼要滙報。
最新經濟情況
自今年二月下旬中東爆發軍事衝突以來，能源生產和主要航道受到嚴重干擾，國際能源價格大幅上升，全球通脹疑慮升溫、金融市場波動加大，環球經濟下行風險隨之增加。國際貨幣基金組織（國基會）於今年四月在假設中東衝突的時間持續和範圍有限的「參考預測」下，將今年環球經濟增長預測下調0.2個百分點至3.1%，而通脹預測則上調0.6個百分點至4.4%。國基會指出雖然人工智能驅動的技術升級和投資帶來增長上升的潛力，但中東政局令目前風險偏向下行，假若衝突持續或升溫，對環球經濟的衝擊會進一步擴大。
環球經濟在第一季，縱使國際局勢不穩，但仍表現強韌，美國和歐元區經濟增長輕微，亞洲地區多個經濟體在蓬勃的出口和製造業帶動下均有所增長。
當中，內地經濟今年第一季按年增長加快至5.0%，實現了良好開局，四月數據顯示經濟延續了向新向優的發展態勢，其中在高新技術產品和綠色產品帶動下出口錄得較快增長，在複雜多變的外部環境中彰顯了強大的韌性和活力，通脹則仍然溫和。雖然今年首四個月實際使用外資，按年下降10.3%，但其中佔總額約四成的高技術產業實際使用外資增長20.3%，顯示外資正加速向高附加值及創新產業轉移。四月底政治局會議強調將精準有效實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，持續擴大內需、優化供給，增強經濟發展內生動力。內地經濟基本面堅實，市場規模龐大，有應對風險挑戰的政策空間，具條件推動經濟持續穩中向好，預期可達至全年經濟增長4.5至5.0%的官方目標。
歐美經濟在第一季繼續擴張，近期勞工市場大致穩定，但營商消費氣氛已轉趨審慎，通脹顯著升溫。其中，美國四月整體PCE（個人消費支出）通脹由今年年初的2.9%加快至3.8%，核心PCE通脹亦上升至3.3%，兩者均高於聯儲局（美國聯邦儲備局）2%的目標。聯儲局今年以來維持政策利率不變，在通脹升溫和中東政局持續不明朗下，近期債市相當波動，市場目前預期聯儲局在今年年底前不會減息，若衝突持續令通脹升溫，甚至有機會加息25個基點。截至五月二十九日，市場預期在二○二六年年底前加息25個基點的機率超過五成。
亞洲地區經濟在第一季錄得不同程度的增長。受全球人工智能相關投資蓬勃發展帶動電子和科技產品需求龐大，四月區內貨物出口的強勁增長勢頭持續。然而，因中東衝突干擾全球能源以及物流供應鏈，四月區內經濟體的製造業採購經理指數（PMI）表現參差，能源價格上升亦推高通脹。
在這環球背景下，香港經濟今年開局表現亮眼，第一季經濟強勁增長5.9%，創五年來最高的季度增長，出口表現持續強勁，內需走強，增長動力更全面。經季節性調整後，第一季經濟按季上升2.9%，顯示增長動力正進一步加快，亦為近五年來經濟加速幅度最大的一個季度。
外貿方面，受惠於上述亞洲地區貿易往來暢旺，整體貨物出口在第一季實質增長上升23.7%，連續10季錄得增長。輸往各主要市場的貨物出口均繼續顯著上升。服務輸出在第一季繼續全面穩健擴張，延續自二○二二年第四季開始的連續增長勢頭。除了金融市場表現穩健，訪港旅客人次第一季增長17%至超過1 430萬人次，再創疫情後的季度新高，帶動旅遊服務輸出蓬勃增長。
內需方面，私人消費開支在第一季增長加快至4.9%，錄得兩年半來最快升幅，反映在勞工收入持續上升和資產市場穩中向好等因素下，消費的復蘇更加穩固。季內零售銷售價值上升12.1%，食肆收益亦輕微改善1.1%。
整體投資開支在第一季繼續以雙位數擴張，升17.7%，亦為兩年半來最快升幅，主要受惠於物業交投活躍，以及購置機器、設備及知識產權產品的開支急升，當中私營機構開支增幅尤為顯著，按年增長57.9%。
最新數據顯示，香港經濟踏入第二季保持強韌。四月整體商品出口貨值按年升幅進一步加快至42.9%，繼續由人工智能相關電子產品出口帶動，人工智能相關商品出口貨值佔商品出口總值的比例由二○二二年的近六成上升至今年第一季的七成，在第一季飆升41.5%後，四月再上升54.3%。輸往內地的出口持續上升40.7%；輸往東盟（東南亞國家聯盟）的出口繼續飆升66.5%；輸往其他市場如美國和歐盟（歐洲聯盟）的出口亦分別錄得37.5%和24.4%的可觀增長。此外，四月訪港旅客人次按年繼續上升10%，而在五一黃金周期間上升8%。
勞工市場略有改善。二月至四月經季節性調整的失業率為3.7%，較去年第四季的3.8%進一步輕微下跌。就業收入繼續錄得增長，全職僱員的平均每月就業收入以名義計算在第一季按年上升5.6%。
通脹繼續維持輕微，儘管近月在國際油價上升下略有加快。基本消費物價通脹率由首兩個月合計的1.3%，加快至三月和四月的1.6%，當中能源相關及交通組成項目的升幅由一至二月合計的1.0%升至三月的2.3%和四月的3.3%，而其他主要組成項目的價格壓力則輕微。
利率今年以來大致走低。自中東爆發衝突後，與資本市場相關的港元資金需求轉弱，短期港元銀行同業拆息（HIBOR）在三月一度出現較明顯的跌幅。雖然短期拆息在最近一個多月略見回升，但仍較去年年底時為低。銀行存款總額於今年首四個月增加2.4%，當中港元存款上升3.2%。
港元匯率方面，由於港元與美元的負息差持續，刺激沽港元的套息交易，港元兌美元即期匯率在今年首五個月走弱。銀行體系總結餘在五月底為540億元，與二○二五年年底時相若。
本地股市方面，恒指（恒生指數）在第一季表現波動，一月份創四年半新高後因中東戰事而回落，踏入第二季隨着市場氣氛略為回穩而收復部分失地，在五月底收報25 182點，較二○二五年年底的水平低2%。成交維持活躍，今年以來日均成交額逾2,700億元，高於去年全年日均的2,500億元。集資活動亦保持強勁，首四個月經首次公開招股募集的資金按年增加六倍至1,514億元，高踞全球第一。有顧問公司報告顯示，香港去年跨境財富管理資產規模按年增長10.7%至約23萬億港元，超越瑞士成為全球跨境財管中心「世一」。
樓市持續向好，價量齊升。住宅交投繼續活躍，四月更升至超過7 000宗，為兩年以來新高；樓價去年上升3.6%，今年首四個月持續再上升5.7%，租金同期亦分別上升4.2%及1.4%。非住宅物業市場方面，第一季復蘇步伐不一：寫字樓的售價跌幅收窄至1.0%。租金則大致回復至二○二五年年底水平。同期零售鋪位售價仍然下跌約3.7%。租金則大致持平，分層工廠大廈租售則有所靠穩。
本地經濟展望
展望未來，中東衝突的走向仍然充滿變數。雖然相關衝突對香港整體經濟的影響至今相對有限，但已推高國際油價和通脹壓力。美國與伊朗停火協議基礎並不穩固，一旦局勢再度升溫，料將加劇環球金融市場波動並削弱外部需求，為環球以至本地經濟前景帶來下行風險。
不過，全球對先進電子產品及人工智能相關產品的強勁需求，預料有助貨物出口表現。同時，在訪港旅遊業持續興旺、跨境金融活動蓬勃，以及商用服務需求穩定的支持下，服務輸出應會維持堅穩。加上本地需求繼續擴張，香港的經濟前景大致保持強韌。雖然第一季本港經濟增長較預期強勁，但考慮到外圍環境的不確定性和潛在不利因素，政府在五月維持二○二六年全年經濟增長預測在2.5%至3.5%。
通脹方面，國際油價上升應會繼續傳導至消費物價內與燃料相關的組成項目，但本港是以服務業為主的經濟體，能源依賴度較低，而且來自內地的穩定能源供應也有助緩減外部衝擊。考慮到上述種種因素，政府在五月將二○二六年基本和整體消費物價通脹率的預測分別由1.7%及1.8%上調至2.5%及2.6%。
政府已推出短期針對性措施紓緩國際油價上升對有關行業的影響，並會繼續密切關注局勢發展。
主席、各位議員，面對國際地緣政治不確定性上升，香港有國家作堅實的後盾，加上自身經濟穩健的基本面，有能力應對外圍挑戰。政府會密切監察形勢變化，靈活應對，確保金融體系和經濟持續穩定發展。
主席，我發言完畢，期待聆聽各位議員的高見並回答各位的問題。多謝主席。
完
2026年6月1日（星期一）
香港時間12時45分
香港時間12時45分