以下是今日（十月七日）在立法會會議上陳仲尼議員的提問和署理財經事務及庫務局局長陳浩濂的書面答覆：
 
問題：
 
　　香港交易及結算所有限公司（港交所）於本年四月發表諮詢文件，建議將香港股票現貨市場的結算周期由現時的「T+2」縮短至「T+1」（T為交易日），並預計最快於二○二七年第四季實施。有意見認為，縮短結算周期將對證券商的營運流程、系統配置及投資者的交易習慣帶來深遠影響。就此，政府可否告知本會：
 
（一）鑑於縮短結算周期至「T+1」後，證券商須在極短時間內完成交易確認及資金交收程序，政府有否評估本地中小型證券商在升級後台結算系統及應用自動化技術方面所面臨的財政及技術困難；政府及港交所會否考慮提供針對性的過渡期支援措施或技術升級資助，以協助業界順利過渡；如會，詳情為何；如否，原因為何；
 
（二）針對零售投資者（特別是依賴實體支票或非即時轉帳方式進行交收的年長投資者），政府和投資者及理財教育委員會將有何具體策略加強公眾教育，確保投資者充分了解「T+1」結算周期對其資金調撥及孖展補倉等要求的影響，避免產生違約風險或額外利息開支；及
 
（三）在推進「T+1」結算改革的同時，政府會否促請港交所進一步探討應用人工智能及區塊鏈等先進金融科技，以全面優化及自動化交易後的結算及交收流程，提升市場效率及香港資本市場的長遠競爭力，並進一步降低整體系統性風險；如會，詳情為何；如否，原因為何？
 
答覆：
 
主席：
 
　　政府一直致力推動證券及期貨事務監察委員會（證監會）及香港交易及結算所有限公司（港交所）研究和優化交易、結算及交收機制的措施，推動市場基礎設施現代化和提升交易效率，鞏固香港作為國際金融中心的競爭力。
 
　　因應全球主要市場逐步採用更短結算周期的趨勢，港交所於二○二五年七月發出討論文件，與市場探討將股票現貨市場結算周期縮短至T+1，並於今年四月進一步就相關具體運作模式和實施時間表廣泛徵詢市場意見。正如《行政長官2026年施政報告》指出，港交所正協同市場開展籌備，並會在與內地相關單位協調後推出現貨市場T+1結算周期。港交所目標於年內發表諮詢總結及公布實施安排和時間表等細節。
 
　　就問題的三個部分，經諮詢證監會和港交所後，現回覆如下：
 
（一）及（三）推動股票現貨市場採用T+1結算周期是優化市場基建的重要環節，讓香港的結算周期緊貼國際趨勢，促進與海外市場之間的資本順暢流動，有助進一步鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位和定位。較短的結算周期同時亦有助提升市場參與者的資本使用效率，並減低相關的市場交收風險。
 
　　縮短結算周期涉及調整市場的交收流程及現有基礎設施，港交所在制定實施方案時會優先確保市場能穩健過渡，而相關運作模式亦會顧及本地業界的實際情況。就此，港交所在諮詢文件中提出多項具體調整建議，期望與市場參與者共同檢視及優化交易後流程。除調整交收及結算程序的時間表，讓相關流程能於結算周期內及時有序完成外，考慮到交易後操作時間將會縮短，港交所亦建議延長交收指示活動（例如輸入及配對交收指示）的服務時間，讓參與者能更靈活地處理相關程序。同時，港交所建議保留現有的貨銀對付安排、多批交收處理程序架構及結算風險管理框架，從而減低業界的過渡成本。港交所正仔細考慮市場就各項建議提出的意見，以敲定相關安排的細節。
 
　　自發出討論文件以來，港交所一直鼓勵業界盡早開始審視內部基礎設施及流程處理，研究系統升級及推動流程自動化的需要。為更好地支援市場參與者，港交所正研究開發簡化分配及確認流程處理工具的可行性（涵蓋中央標準交收指示儲存庫、管理資料系統儀表板等），在交收正式展開前讓市場參與者預先完成相關的關鍵準備（如分配和確認程序等），從而提高交收前配對環節的效率。因應市場意見，港交所亦正探索為投資基金經理、託管商及證券商等持份者另設新的工作流程平台，協助其提升營運效率。港交所將適時發布相關技術規格、操作指引及配套支援，以協助業界進行所需的系統提升工作。
 
　　為確保香港能穩健順暢地邁向T+1，港交所在制定實施時間表時將充分考慮業界（特別是中小型證券商）在系統升級與流程調整上的實際需要，並預留充足的準備時間，確保市場各方能有序銜接。港交所將持續與業界保持溝通，了解不同市場參與者的準備情況及實際需要，並透過分階段發布資料文件、提供充足的準備及測試時間、促進業界制定行業指引，以及推動標準化措施，協助市場參與者準備就緒，支持市場順利過渡至T+1結算周期。
 
　　港交所亦會繼續與金融業界保持緊密溝通，進一步探討應用前沿科技優化配對、結算及交收流程的可行性，透過持續升級結算所的技術架構、優化市場風險管理以及推廣無紙化與自動化處理流程，進一步提升市場效率並降低整體系統性風險，鞏固香港作為領先國際金融中心的優勢。
 
（二）結算周期從T+2縮短至T+1將提升資金周轉效率，賣盤交易的資金可提早一個營業日收回，便利投資者（包括機構及零售投資者）更靈活及迅速地進行後續投資。為確保零售投資者能充分掌握T+1的運作安排，政府將推動港交所及投資者及理財教育委員會（投委會）加強針對零售投資者的公眾教育。港交所將為市場提供全面的實施支援，透過T+1專題網頁發布相關資料文件及實施安排。港交所亦會持續透過簡報會、業界參與活動及系統化測試，與市場保持緊密溝通，協助市場參與者及早做好準備。
 
　　另一方面，投委會將透過多元化平台（包括一站式教育資訊網站、社交媒體專頁、電台節目、網上媒體、報章專欄、媒體訪問等），加深零售投資者認識縮短股票現貨市場結算周期的實施安排，及相關運作安排所帶來的改變。投委會亦會與證監會、港交所及其他持份者保持緊密合作，透過持份者網絡，包括證券商、金融業界及專業團體等組織，將投資者教育信息，例如結算周期從T+2縮短至T+1將帶來的益處、資金管理、買賣指示安排及交易等方面的改變，有效傳遞至市場參與者。

完

2026年10月7日（星期三）
香港時間12時56分