以下是財政司司長陳茂波今日（四月二十九日）在立法會會議就《2026年撥款條例草案》恢復二讀辯論的總結發言全文：

主席、各位議員︰
 
　　早晨。感謝各位議員在上星期的立法會會議上，就二零二六／二七年度《財政預算案》（預算案）發表的寶貴意見。
 
　　剛才六位局長已就各位關心的一些政策範疇作了扼要回應。接下來，我會先向大家扼要概述一下環球和香港經濟的最新情況，然後再就議員對預算案提出的建議和主要關注作一些說明。
 
環球經濟情況
 
　　首先是環球經濟情況。環球經濟在今年初維持溫和增長，但自二月底中東軍事衝突爆發後，短期的下行風險顯著上升，被大幅推高的國際能源價格，加劇了全球金融市場的波動，並削弱了對環球經濟前景的信心。國際貨幣基金組織（國基會）於四月中，在假設中東局勢會在今年年中逐步緩和的前提下，預測今年環球經濟增長將由去年的3.4%減慢至3.1%，較年初時預測下調0.2個百分點，而通脹率則預測由去年的4.1%上升至4.4%，較年初預測上升0.6個百分點。
 
　　在主要經濟體中，國家經濟保持穩健增長，繼去年增長5%後，今年開局良好，首季按年增長5%，充分反映內地經濟的韌性。事實上，內地經濟基本面堅實，市場規模龐大，政策空間充裕，有能力以高質量發展應對國際環境的不確定性。今年三月發表的《政府工作報告》表示國家將繼續實施更加積極的財政政策以及適度寬鬆的貨幣政策，持續擴大內需、優化供給。這將有助內地實現全年4.5至5%的經濟增長目標。同期發表的《十五五規劃綱要》更為國家未來五年社會經濟發展制定了宏偉藍圖和具體行動綱領，在二○二六至二○三○年間內地經濟增長將保持在合理區間，這將為二○三五年人均國內生產總值較二○二○年翻一番，以為達到中等發達國家水平打好基礎。國家經濟持續穩步發展，是香港經濟發展的最強後盾。
 
　　美國方面，經濟指標大致顯示第一季繼續錄得溫和增長。積極的財政政策，以及強勁的科技相關投資，相信會支持美國今年的經濟表現。不過，中東局勢預期短期也會削弱其經濟動力，國基會預測美國今年經濟繼續溫和增長2.3%；但受油價急升影響，最新三月的消費物價通脹由二月的2.4%加快至3.3%，市場對通脹的憂慮升溫，目前市場預期聯儲局（美國聯邦儲備局）今年年底前較大機會維持利率不變。
 
　　歐元區方面，今年經濟增長預料會放緩，主要是受國際能源價格大幅上漲對當地消費和投資的不利影響所拖累，國基會預測歐元區經濟今年的增長將由去年的1.4%放緩至1.1%；消費物價通脹率則在三月回升至2.6%，高於歐洲央行的通脹目標，市場一般預期歐洲央行會在年底前加息至少50個基點。
 
　　受惠於全球對AI（人工智能）和科技產品的需求強勁，亞洲區經濟體第一季在出口帶動下普遍按年持續增長。然而，中東戰事干擾全球能源以及物流供應鏈，對亞洲區內經濟活動，特別是對製造業和運輸物流等造成影響，通脹同時被推高，可能會影響貨幣政策走向。國基會最新預測新興和發展中亞洲經濟體今年增長4.9%，低於去年的5.5%。

本港經濟情況
 
　　本港經濟情況方面，今年香港多項主要經濟指標至今都有良好的表現。
 
　　出口方面，在環球對電子產品強勁需求的帶動下，第一季商品出口貨值按年急升32%，出口至內地和東盟（東南亞國家聯盟）繼續升幅顯著，均超過30%以上。同期訪港旅客人次按年增長進一步加快至17%，超過1 430萬人次，再創疫情後的季度新高。消費方面，零售市道復蘇明顯，首兩個月合計零售業總銷貨值按年顯著上升11.8%，連續第十個月錄得按年增長。除高端消費增加外，家具、服裝等民生類別的銷售亦見回暖，顯示本地消費信心正逐步加強。
 
　　勞工市場在最近半年呈回穩跡象。二○二六年第一季經季節性調整的失業率為3.7%，較二○二五年第四季的3.8%有所回落。二○二五年十二月至二○二六年二月全職僱員平均每月就業收入繼續上升，按年升3.2%。
 
　　通脹方面，國際油價急升推高各燃料相關項目的價格，但其他主要組成項目的價格壓力則大致受控，三月單月基本通脹率升至1.6%，第一季平均為1.4%，略高於去年十二月1.2%的升幅。
 
　　資產市場方面，本地股票市場延續去年的強勢，恒生指數（恒指）於一月底一度攀升至近28 000點的四年半高位。隨着二月底中東軍事衝突爆發，恒指跟隨全球其他主要市場顯著調整，在第一季收報24 788點，較二○二五年年底下跌3.3%。踏入第二季市場氣氛有所回穩，本地股市收復失地，恒指昨日（四月二十八日）收報約25 680點，與去年年底相若，成交額則持續活躍，今年以來日均成交額超過2,700億元，遠高於去年第四季的2,300億元。今年首季IPO（首次公開招股）市場延續去年強勢，集資額已達約1,100億元，全球排行第一，目前還有約500家企業輪候上市。去年只有119家企業上市，在集資額方面已名列全球第一。
 
　　住宅物業市場方面，價量齊升的趨勢在二○二六年第一季延續。至今，中東地緣局勢緊張並未有對本地市況構成影響，整體市場氣氛繼續向好，交投依然暢旺。第一季每月平均成交宗數超過6 200宗，較去年第四季再升9%。首三個月樓價指數累計上升約4%，連升十個月，較去年的低位反彈近一成。

今年的經濟展望
 
　　總體而言，香港經濟今年開局良好。不過，國際地緣政局緊張為經濟前景帶來下行風險。
 
　　我們正密切關注中東局勢以及國際油價上升等可能帶來的衝擊。本港經濟以服務業為主，而且貨物出口到中東的比例較低，因而整體經濟受到的直接影響相對有限，但運輸業等部分燃料成本佔比較高的行業的營運開支上升，政府已推出兩項共約20億元的短期和針對性措施應對，即柴油補貼及政府隧道收費減半。我們會密切監察局勢和油價變化，不斷作出動態評估，並按實際情況和需要動態調控措施。至於金融市場，即使國際上的投資情緒有所波動，但本港市場運作一直暢順有序，資金量保持穩定充裕。
 
　　能源價格倘若持續高企甚至進一步上升，將增加主要經濟體的通脹壓力，繼而影響其貨幣政策走向和利率走勢，牽動環球資金流向，香港作為細小的開放型經濟體，難免受外圍環境影響，我們已因應不同情境作好準備。儘管目前環球局勢仍是變亂交織，存在很大的不確定性，但國家的穩定發展和對香港的堅實支持繼續是我們經濟發展的「壓艙石」，加上香港自身經濟穩健的基本面和充裕的緩衝空間，我們有能力抵禦風浪衝擊。
 
　　政府將於下周二公布第一季本地生產總值預先估計數字，預計香港經濟增長在第一季會保持良好勢頭。
 
《十五五規劃綱要》
 
　　十四屆全國人大四次會議通過《十五五規劃綱要》，支持香港鞏固、提升、建設十個中心、兩個樞紐、一個生態圈、一個都會區和一個高地。《十五五規劃綱要》更首度加入支持香港構建大宗商品交易生態圈和高增值供應鏈服務中心，亦明確支持香港加快北部都會區（北都）建設和打造國際高端人才集聚高地。
 
　　香港作為國家的特別行政區，我們須持續深入了解和學習「十五五」的思路，透過了解宏觀布局，香港才能更好地融入其中；透過理解國家發展的需要，香港才能更好地服務大局。在這個過程中，結合香港自身的特點，包括「一國兩制」的制度優勢、普通法制度、國際化平台、優質企業與高端人才匯聚，以及國際金融中心功能等，香港將能釋放更大的增長潛能。
 
　　香港有着世界一流的金融市場和專業服務，可為現代化產業體系的加速發展、科技創新與產業創新的深度融合等，提供更有力支撐。從全鏈條融資、知識產權保護和融資、檢測認證，以至更切合科技企業發展過程需要的科技服務業，都是香港接下來須加速推動發展的領域。促進區域協調發展方面，同樣重要的是與粵港澳大灣區兄弟城市在規則銜接、機制對接、創新要素和跨境便捷流動等方面，進一步制定更多具體可行的舉措。
 
　　在行政長官帶領下，特區政府各政策局正全速編制香港第一份五年規劃，會於今年內完成。在這個過程中，我們會堅持有為政府和高效市場相結合，勇於創新、銳意改革，以積極務實的態度全力推動工作。
 
全速全力推進預算案各項措施
 
　　主席、各位議員，政府各政策局及部門正積極推動香港的經濟發展。在預算案公布後，多項預算案的措施已取得相當進展，其中包括剛才創新科技及工業局局長所說的沙嶺數據園區正式動工；北都洪水橋／厦村內的一個「片區開發」項目正進行招標；發展局為加快北都發展訂立專屬法例的建議，於自三月二十四日展開為期約兩個月的公眾諮詢，並計劃在今年中向立法會提交條例草案。上述進展突顯在行政長官的領導下，政府整個團隊正爭分奪秒地全方位推展有利香港經濟發展的措施。
 
　　此外，政府持續推動各類大型金融、文化藝術和體育盛事，以吸引更多高增值旅客訪港，也讓市民欣賞更多高質素的文娛康體節目，當中包括巴塞爾藝術展、「LIV Golf 2026香港站」、香港國際七人欖球賽及UCI世界盃場地單車賽（中國香港）等，將香港熱鬧正面的氣氛推上高峰。
 
　　一連串活動為旅遊業增添更大的活力，帶旺了市面氣氛，加上股市和住宅樓市持續向好，餐飲、零售等行業也持續增長。首兩個月合計零售業總銷貨值按年顯著上升11.8%，連續第十個月錄得按年增長，反映本地消費動力持續增強。
 
「AI+」與「金融+」相互促進
 
　　今年預算案的主題是「創科驅動　金融賦能　多元發展　關愛惠民」，重點之一是銳意推動「AI+」與「金融+」相互促進的發展。我們正身處科技創新的關鍵節點，人工智能不單是未來的核心技術，更是影響千行百業的巨大力量。加速推動「AI+」的發展，實際上也是推動優勢產業的變陣升級和新興行業的加速壯大。香港作為國際金融中心，有必要將前沿的AI技術深度融入服務之中，讓金融服務能做得更大更強，同時讓AI技術擴展到更廣闊的應用場景，實現雙向賦能。在這個過程中，深度是核心，速度是關鍵。預算案提出「AI+」與「金融+」兩條主線，期望能在經濟加速轉型的過程中，讓香港的高質量發展走向更高的台階。
 
公共財政
 
　　公共財政方面，過去一年，我們全力落實去年預算案提出的強化版財政整合計劃，並同時受惠於股票市場表現突出及利得稅收入增長加快，二○二五／二六年度的經營帳目提前恢復盈餘，綜合帳目計及發債淨所得則大致平衡。我們將於明日公布二○二五／二六年度政府財政初步總結，綜合盈餘預料將由29億元增加至110億元。
 
　　秉持審慎理財的原則，政府會持續落實強化版財政整合計劃。總的來說，通過嚴格控制政府開支增長、適度增加收入，以及整合政府財政資源，同時加大發債規模以支持基建發展，致力在經濟周期內維持政府收支平衡。
 
　　開支方面，政府會按計劃推進「資源效率優化計劃」，在不影響綜援（綜合社會保障援助）、公共福利金（公共福利金計劃）及法定開支的前提下，在二○二六／二七及二○二七／二八兩個年度，每年節省政府經常開支2%，即較二○二五／二六年度分別再節省約78億元及156億元的開支。各政策局及部門會持續檢視資源分配和工作優次，並通過整合內部資源、精簡程序及善用科技，以更高成本效益為市民提供服務。同時，公務員編制將會在二○二六／二七及二○二七／二八年度每年分別縮減2%，本屆政府任期內將累計削減超過10 000個職位。
 
　　增加收入方面，政府已於三月提交條例修訂草案，將1億元以上的住宅物業交易印花稅由4.25%調高至6.5%，預計每年帶來約10億元額外收入，影響約0.3%的住宅物業交易。
 
　　為使政府可更靈活及有效運用財政資源，我們繼續整合政府帳目以外的基金。在二○二六／二七年度，我們會從七個基金回撥約158億元至政府帳目，並將向立法會提交決議，轉撥債券基金累計盈餘約370億元至政府帳目。此外，基於外匯基金去年的投資表現創下歷史新高，我們建議根據《外匯基金條例》，在不影響外匯基金保持香港貨幣金融體系穩定健全的前提下，從外匯基金把1,500億元，分兩期在二○二六／二七及二○二七／二八財政年度轉撥至基本工程儲備基金，以支持北部都會區及其他基建項目。該建議已在四月十四日獲得行政長官會同行政會議批准，政府會在立法會通過《2026年撥款條例草案》後落實相關安排。
 
　　主席，我注意到有議員就上述舉措，指出這樣做會動搖香港金融基石，指我們發債推動北都的發展，讓下一代「埋單」，會讓香港陷入財政危機。我認為這未免是危言聳聽。各位，我們如果不投資北都，為香港創造發展容量，同時，不失時機去「搶企業」，引入企業落戶香港，推動創科發展和建設蓬勃的創科生態，讓香港的經濟結構更為多元化和具韌性，讓年輕人和下一代有更多優質就業選擇，這才是不負責任。我必須指出，建議的1,500億港元轉撥只佔外匯基金資產的不到4%。截至二○二四年底，外匯基金的規模約41,000億港元。於二○二五年外匯基金錄得逾3,300億港元的投資收入，我們只是將該年度收入中的1,500億港元，即不到一半，轉撥往支持北都和其他基建發展。換句話說，經過這轉撥後，外匯基金累計盈餘仍然較二○二四年底多出1,800億港元。因此，怎可以說外匯基金捍衛香港金融體系穩定的能力會因為這轉撥而被削弱了！此外，過去幾年，我們通過不斷完善跨市場監察機制，即金融市場中的股票市場、銀行，以至券商，目的是為了預先看到市場醞釀中的風險並及早化解。同時在過去多年，為金融體系建立了強大的緩衝，例如銀行的資本充足率為21%，而國際要求只是8%；銀行的（利率）流動性整體而言接近170%，而國際要求只是100%。因此，我們有足夠的信心和能力去抵禦萬一出現的衝撃。我強調，資金放在外匯基金屬金融投資；把資金轉撥往發展北都，是為基建投資，並可為我們創造容量，因落戶北都的企業會為我們帶來經濟和社會收益。這次轉撥並非常態化的安排。我想再次強調，政府一直嚴守財政紀律，發債所得的資金只會用在基建投資，並不會用作政府的經常開支。
 
　　為了加快推進北都建設和其他與經濟民生相關的工程，我們已向立法會提交決議，把基礎建設債券計劃及政府可持續債券計劃的合共借款上限提升至9,000億元。未來五年，政府將每年發行約1,600億元至2,200億元的債券，其中一半用作為近年發出的短期債券再融資。就此，亦聽到有些誤解，認為以上做法是否「以債冚債」。各位議員，我們所發的債券一向較為短期，有三年、五年、七年，這就像大家把錢存入銀行做定期存款，越短期息口便越低、越長期息口則越高；發債借款亦如是，越長期息口便會越高。既然特區政府財政穩建，很多人願意借款予我們，我們便會發行短債，以減低這方面的利息開支。發行短債是基於以上原因，並非我們無能力發行長債。所以，由於我們利用相對較低的息率發行短債，每次需要贖回的時間比較快。在中期財政預測期間，政府債務與本地生產總值的比率將由目前的14.4%升至五年後的約19.9%，仍然屬於非常穩健水平。事實上，這比率遠低於大部分先進經濟體的債務水平。每年預算案推出後，我們與不同的評級機構，以至國際貨幣基金組織，都有進行溝通。大家也看到它們的相關報告，對香港的財政穩健和緩衝有信心。日後為了配合工務工程所需的資金可能需要較長的現金流，我們會考慮發行更多較長期的債券，這樣有利推動香港債券市場的發展。事實上，有不少銀行和保險公司都認為特區政府信譽良好，它們也有意持有更多政府債券。在這情況之下，我們發出較長期的債券，建立孳息曲線，有助我們債券市場的發展。同時，亦吸引更多不同地方的機構和政府到香港發債。我們債券市場的發展，未來空間很大。就此，我們早前已推出路線圖，將大力推動有關香港固定收益相關金融產品的發展。
 
　　中期而言，在二○二六／二七年度至二○三○／三一年度期間，經營帳目將持續維持盈餘。所以當議員提出未來幾年經營帳戶出現赤字，這是錯誤的資訊。非經營帳目則如剛才所說，因為要支持基建開支，所以會出現赤字。計入發行債券淨所得，政府綜合帳目在未來幾年均會保持盈餘。在此補充一點，在辯論期間有議員提出特區政府帳目編制問題，亦有質我們為何以發債所得的資金作為收入。各位，我們每年在預算案公布的收入是以現金會計制編制的財務報表。現金會計制編制的財務報表，收入指現金流入，支出則指現金流出，這做法已經沿用多年，亦可以說全球不少經濟體也使用該方式編制政府帳目，好處是能較好掌握自身可動用的資金。每年年底前，我們都會公布一份經審計的政府綜合帳目，並以應收應付制編制。如果大家有興趣，歡迎查閱。換句話說，政府的財政非常公開透明。剛才提及的誤解，不過是約定俗成政府帳目編制基礎下出現的情況。特區政府無意掩飾任何政府收支方面的事情。一向來說，我們都非常公開透明，不怕各位檢視。
 
回應對部分預算案措施的關注
 
　　主席，就預算案中議員其他關注點，請容許我作出補充。
 
一、北部都會區
 
　　不少議員都很關心北都的發展。事實上它是香港未來發展最重要的引擎。我們會加快推動區內多個產業園區的發展，包括河套香港園區、新田科技城和洪水橋產業園，並推動沙嶺數據園區算力基建的提速建設。這些工作將支持人工智能及生命健康等前沿科技的研發與應用，以及為高端製造業提供發展空間。我們會以靈活模式、專屬法例、優惠政策，吸引創科產業鏈中更多高增值部分落戶香港，包括研發、中試、商品化和先進製造等，為我們創造更大的經濟價值和優質就業職位。社會上有共識要北都發展提速提效，《十五五規劃綱要》亦明確要求加速北都建設。我們會多措並舉、全方位、全力推動北都的發展。
 
二、電動車稅務優惠
 
　　預算案宣布電動商用車、電動電單車及電動三輪車的首次登記稅繼續獲全面豁免至二○二八年三月底。至於電動私家車的首次登記稅寬免安排，包括「一換一」計劃，則於上月底屆滿後不再繼續。
 
　　有議員質疑這是否「一刀切」，這並不合適。各位議員，我想大家回望香港推動電動車使用的歷史。特區政府自一九九四年至二○一七年三月三十一日，豁免所有電動車輛的首次登記稅，期間共23年。其間，由二○一七年四月一日至二○一八年三月底，電動車首次登記稅寬減上限設定在97,500元。及後在二○二一年四月再次調整，原本計劃在去年停止，但聽取大家意見後已再次延長。這次已是再延長下的限期，我們考慮多方面的因素後，認為已給予了足夠時間讓市場適應。同時，從《香港電動車普及化路線圖更新版》可見，近年香港電動車新車滲透率持續攀升，電動私家車無論在車價、車款選擇、車輛性能和充電設施的配備各方面，均有明顯的改善。目前，電動私家車在車價和運作成本方面，均比燃油私家車有明顯優勢，加上電動車的技術已經成熟，普及化的趨勢不可逆轉，私人市場力量已經主導私家車的綠色轉型。因此特區政府在這時按原訂的時間表停止計劃。未來，我們會把資源集中在完善充電網絡配套，以便利電動私家車車主。
 
三、燃油價格攀升
 
　　中東地區戰事影響全球燃油供應，對亞洲地區的影響尤其明顯，政府的首要任務是保障香港能源供應穩定。行政長官已指示成立跨部門監察燃油供應專責組，對地緣政治變化、燃料供應及價格作監察及評估，確保香港能源供應穩定，並審視油價波動對不同行業帶來的影響。為支援以柴油為燃料的行業應對當前的挑戰，政府將為本地銷售柴油提供兩個月每公升3元的補貼，涉及約18億元的額外開支。我們會繼續密切留意國際局勢和能源價格走向，按實際情況動態調控應對措施。
 
四、對社福機構的資助
 
　　至於支援營辦津助福利服務的非政府機構落實「資源效率優化計劃」方面，勞工及福利局（勞福局）及社會福利署（社署）已調配內部資源及調整服務的緩急優次，分擔計劃對機構的部分財政影響；並自二○二五年三月起推出多項拆牆鬆綁的措施，包括放寬各項儲備的運用、精簡處理成本分攤的工作、減省行政工作及優化《津貼及服務協議》等，減輕社福機構的行政負擔。此外，勞福局及社署於今年四月起，再推出一系列新措施支援機構落實「資源效率優化計劃」，包括進一步精簡成本分攤以涵蓋香港賽馬會慈善信託基金、公益金及三個新政府項目、優化並精簡「服務質素標準」，以及更靈活運用獎券基金整體補助金，讓社福機構在財務的安排上可以更具彈性，簡化行政工作及提升營運效率。
 
總結
 
　　主席、各位議員，百年變局加速演進，國際局勢更趨複雜多變，部分地區的戰火未息、熱點問題仍在燃燒。外圍風雲變幻，香港亦經歷着經濟轉型，部分行業仍面對壓力。科技創新尤其人工智能的發展，帶來不少機遇，亦帶來挑戰。然而，香港一直在轉變中成長、創新中進步，展現出強勁的拼勁與韌力、無比的敏銳與靈活。經歷不斷蛻變的本港經濟已校準方向、穩步發展。
 
　　正如我在預算案提到，香港中西薈萃、法治良好、簡單低稅、安全宜居，讓人才、企業和資金匯聚。最近大家在街上，可能也會見到多了很多外國旅客，市面上的氣氛也比較正面。我們要用好這些優勢，把握國家對香港的堅實支持，推動經濟提速增量持續發展，為市民創造更好的發展機會、提升生活質素。
 
　　我懇請各位議員支持《2026年撥款條例草案》，讓今年預算案的各項措施可以早日落實，為香港譜寫出更加繁榮穩定、加速前進的新篇章。主席，我謹此陳辭。
 
　　多謝主席，多謝各位議員。

完

2026年4月29日（星期三）
香港時間18時15分