立法會二十題：發展期貨和衍生工具業務
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問題：
國家《十四五規劃綱要》確立香港在國家發展中的功能定位，包括強化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產管理中心及風險管理中心。有金融業人士認為，為推動香港成為國際風險管理中心，政府應積極發展期貨和衍生工具業務。就此，政府可否告知本會：
（一）會否促請香港期貨交易所（i）研究實施與環球接軌的交易時段，以提升市場連續性和流動性；（ii)增加衍生產品假期交易的期貨品種；以及（iii）盡快落實惡劣天氣下有關期貨和衍生工具的交易安排；
（二）是否知悉，香港交易及結算所有限公司（港交所)在香港推出中國國債期貨的最新進展為何；
（三）會否與相關監管機構商討，推出更多比特幣和以太坊等主流虛擬資產的期貨及期權產品；
（四）會否與內地當局商討，加快把內地的期貨交易所（包括上海國際能源交易中心、大連商品交易所和鄭州商品交易所)的國際化期貨品種納入內地與香港金融市場的互聯互通機制；及
（五）會否促請港交所旗下的倫敦金屬交易所與商品市場參與者，積極研究及盡早落實在香港設立大宗商品交割倉庫，以加強香港商品期貨的基建設施和促進相關生態圈的發展？
答覆：
主席：
國家《十四五規劃綱要》支持香港提升國際金融中心地位，同時提出具體目標，包括強化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產管理中心及風險管理中心的功能。政府聯同監管機構和香港交易及結算所有限公司（港交所）善用香港在「一國兩制」下的獨特優勢，持續深化內地與香港金融市場互聯互通，豐富機制下的投資選項，滿足境內外投資者的多元資產配置及風險管理需求。
就問題的五個部分，經諮詢港交所及證券及期貨事務監察委員會（證監會）後，現回覆如下：
（一）衍生產品市場是香港證券市場的重要部分。港交所下的衍生產品市場在二○二三年交投量增加，期貨和期權的日均成交量達到135萬張合約，較二○二二年增長百分之四。恒生指數期貨期權、恒生科技指數期貨等重點衍生產品的日均成交量均於二○二三年內創出新高。今年以來（截至五月底），期貨及期權的平均每日成交量更進一步上升至超過156萬張合約。
為向市場提供更大彈性、便利投資者在海外市場交易時段內進行風險管理，港交所自二○一三年推出衍生產品市場的收市後交易時段（T+1時段），並其後分階段進一步延長交易時間。自二○一九年六月起，T+1時段的交易時間已延長至翌日凌晨三時。配合香港衍生產品市場生態圈不斷擴展，非港元計價的產品數目和種類以及涵蓋的資產類別迅速增長，港交所於二○二二年五月實施衍生產品假期交易服務，首批納入的產品包括MSCI期貨及期權合約。有關服務於今年三月擴充至貨幣期貨及期權產品，以便投資者在香港公眾假期時進行外匯風險管理。此外，港交所正開發新的衍生產品平台，進一步提升相關交易及結算效率，以滿足不斷變化的客戶需求。
另一方面，政府已聯同證監會於二○二三年修定法例，優化衍生產品持倉限額制度，並在二零二四至二五年度《政府財政預算案》宣布豁免期權莊家進行證券經銷業務的定額印花稅，以減低交易成本，提升市場流動性和投資者風險管理的效率。政府目標在今年內向立法會提交有關條例草案。
就落實惡劣天氣下維持交易，我們相信措施將對進一步增強香港作為國際與內地市場的雙向門戶角色具重要作用，鞏固國際金融中心的競爭力。港交所已就香港證券及衍生產品市場在惡劣天氣下繼續營運的建議模式和相關安排於去年十一月至今年一月進行公眾諮詢。政府、港交所和監管機構一直就執行方案與各個持份者保持緊密溝通，將在本月公布實施安排細節和時間表。
港交所和證監會將繼續探索有利衍生產品市場發展的其他項目，適時公布具體優化措施並徵詢市場意見。
（二）及（四）政府、監管機構和港交所一直致力深化及擴大兩地資本市場互聯互通。在中央人民政府大力支持下，互聯互通機制於二○二三年引入多項優化措施和新產品，促進兩地市場的聯通和協同發展。我們會繼續與內地相關部委保持緊密溝通，積極推進落實得到兩地監管機構支持的擴容措施。其中，證監會已在二○二三年十一月宣布在香港擬推出離岸國債期貨，為在港投資國債引入有效的離岸風險管理工具。相關籌備工作已到最後階段，在獲得監管批准後，港交所會公布推出日期和相關細節。
就擴大產品種類範圍，債券通、跨境理財通、交易所買賣基金（ETF）納入互聯互通標的、互換通等多項互聯互通增量擴容措施近年已相繼落實。除了上述在港推出國債期貨外，我們亦正就中國證券監督管理委員會四月宣布的五項措施，包括擴大「滬深港通」下股票ETF的合資格產品範圍、將房地產投資信託基金納入「滬深港通」標的、支持人民幣股票交易櫃台納入「港股通」、優化基金互認安排、支持內地行業龍頭企業赴香港上市，以及其他已經宣布的措施，例如於「滬深港通」引入大宗交易等，積極與內地部委合作準備推出。我們會繼續與內地商討各項擴容增量方案和優化安排，研究各項促進兩地資本雙向流通的建議。具體優化措施將在成熟一項推一項下適時公布。
（三）在虛擬資產方面，政府於二○二二年十月發表政策宣言，闡明為在香港發展具活力的虛擬資產行業和生態系統而訂定的政策立場和方針，目標是為市場提供適當的監管，以釋放Web3以及其他相關技術的潛力，同時應對實際和潛在的風險，確保市場負責任而健康的發展。自發表政策宣言以來，香港的虛擬資產相關產品取得良好進展，繼二○二二年迎來首批虛擬資產期貨ETF，今年四月亞洲首批虛擬資產現貨ETF亦在香港上市，為投資者提供更豐富的虛擬資產投資選擇。截至五月底，於香港上市的虛擬資產期貨及現貨ETF總資產管理規模達32億港元。政府和監管機構會繼續促進虛擬資產相關產品的發展。
（五）提升大宗商品交易一直是政府重視的金融服務環節。內地是位居世界前列的大宗商品消費國，人民幣在大宗商品市場的影響力隨着人民幣國際化進程的推進逐漸提升，背靠祖國的獨特優勢讓香港有潛力進一步優化相關產品發展和基礎建設，力爭成為大宗商品主要跨境市場。港交所已推出一系列以人民幣結算的大宗商品期貨產品，涉及黃金、白銀、鋁、鋅、銅、鎳、錫和鉛等金屬種類。
港交所將繼續探索有關發展路向，包括發行高流動性的產品和合適的交易方式，與內地機構緊密合作，探索港交所以及其控股公司前海聯合交易中心與其他內地商品期貨交易所展開合作的可能性，充分發揮前海聯合交易中心在特定品種如大豆等大宗商品領域的跨境交易平台的作用，加強境內外大宗商品市場參與者之間的雙向聯繫，助力國家增強在國際大宗商品市場的定價權。政府和金融監管機構會協助港交所的工作，並與內地積極討論相關措施。我們十分高興業界已就一些具體措施，包括在香港設立認可大宗商品交割倉的建議，與倫敦金屬交易所聯繫。倫敦金屬交易所對於建議反應正面，會繼續進一步與業界就實際商業需求和可行性進行研究。政府和金融監管機構會提供適切協助。
完
2024年6月12日（星期三）
香港時間14時30分
香港時間14時30分