外匯基金諮詢委員會轄下貨幣發行委員會十月二十七日會議紀錄
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（外匯基金諮詢委員會以傳閱方式批准公布）
二○二三年六月二十四日至二○二三年十月十七日期間的貨幣發行局運作報告
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貨幣發行委員會（委員會）獲悉，於報告期內，港元兌美元在7.7940至7.8474之間上落。在六月下旬至七月底期間，主要受企業的季節性資金需求所帶動，港元有所轉強。港元於八月跟隨股市成交及氣氛疲弱而回軟，其後隨着季末的季節性需求，以及港股通南向錄得淨買入資金，港元自九月初起反彈。隨着市場預期美國政策利率可能在一段較長時間內維持高企，港元銀行同業拆息繼續跟隨美元利率走勢，同時亦受本地供求情況影響。繼美國聯邦基金利率目標區間於七月上調後，多間銀行將其最優惠貸款利率調高12.5基點，於報告期末，市場上的最優惠貸款利率處於5.875厘至6.375厘不等。兌換保證於報告期內沒有被觸發，總結餘變動不大，維持在約450.5億港元；貼現窗的使用情況未見異常。整體而言，港元外匯及銀行同業市場交易繼續暢順有序。
委員會獲悉，於報告期末時貨幣基礎增加至18,728億港元。貨幣基礎的所有變動與外匯儲備的變動完全一致，符合貨幣發行局制度的原則。
報告期內貨幣發行局制度的運作報告載於附件。
對風險及不穩定因素的監察
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委員會注意到，隨着美國經濟表現較預期強韌，加上隨之而來的通脹上行風險，市場預期美國聯邦儲備局會在一段較長時間內維持高利率，可能對使用槓桿的行業及資產估值帶來挑戰。亞太區方面，多個經濟體繼續面臨多項挑戰，包括外需疲弱與高負債水平，與此同時，與美國息差擴大所引發的外匯貶值及資金流出壓力可能限制有關當局適時放寬貨幣政策的空間。
委員會注意到，繼中國內地有關當局加強政策支持以提高市場信心及穩定經濟，實質國內生產總值於二○二三年第三季的環比增長加快。然而，中國內地經濟前景依然面對具挑戰性的外圍環境及樓市疲弱造成的阻力。
委員會注意到，香港經濟預期在二○二三年餘下時間會進一步復甦，其中訪港旅遊業及消費需求會是主要的增長動力。與此同時，由於市場氣氛隨着息口趨升及地產發展商陸續提供折扣推出新樓盤而轉趨審慎，住宅物業市場在踏入二○二三年第三季後進一步回軟。
港元利率近期變動
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委員會注意到一份有關港元利率近期變動的研究。
完
2023年12月8日（星期五）
香港時間17時10分
香港時間17時10分