外匯基金諮詢委員會轄下貨幣發行委員會十月二十九日會議紀錄
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（外匯基金諮詢委員會十一月二十六日批准公布）
六月十五日至十月八日期間的貨幣發行局運作報告
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貨幣發行委員會（委員會）獲悉報告期內，港元兌美元在7.8090至7.8500之間上落。弱方兌換保證自四月十二日首次被觸發以來合共被觸發27次，香港金融管理局於弱方兌換保證購入合共1,035億港元。在報告期末時，總結餘及貨幣基礎分別相應降至765.8億港元及16,161.4億港元。部分反映季結前銀行同業流動性收緊帶動套息交易平倉，港元匯率於九月底轉強，其後於報告期末逐步回軟。
委員會獲悉，報告期內香港銀行同業拆息大致向上，主要反映弱方兌換保證被觸發後銀行同業流動性減少、美國加息的預期、新股集資活動相關的資金需求，以及季節性的流動資金需求。
委員會又獲悉，貨幣基礎的所有變動與外匯儲備的變動完全一致，符合貨幣發行局制度的原則。
報告期內貨幣發行局制度的運作報告載於附件。
對風險及不穩定因素的監察
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委員會注意到美國方面，增長動力依然強勁，但與貿易夥伴的貿易緊張關係令其前景變得不明朗。通脹壓力繼續上升，聯邦儲備局示意日後會繼續逐步收緊貨幣政策。
委員會注意到在新興市場經濟體方面，土耳其里拉及阿根廷披索近期急跌，觸發新興市場經濟體的貨幣及股市波動。然而，經濟基調較穩健的新興市場經濟體（大部分在亞洲）的抗震能力較佳。
委員會注意到中國內地方面，增長動力稍降，但經濟結構調整仍然持續。面對中美貿易糾紛，人民幣下跌，但資金外流壓力至今有限。
委員會注意到香港方面，由於外圍不利因素增加，經濟增長下行風險上升。儘管如此，銀行資產質素維持在健康水平。此外，貨幣基礎龐大及銀行體系穩健，為抵禦外來衝擊提供強大後盾。
聯繫匯率制度自優化措施以來的運作——機制及理論
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委員會注意到一項從理論上闡釋自二○○八年以來港元匯率動態及港元與美元之間息差的研究。該研究發現聯繫匯率制度一直按照其設計運作。
完
2018年12月10日（星期一）
香港時間16時30分
香港時間16時30分