¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯¡¯
¡@¡@¥H¤U¬°¤µ¤é¡]¤¤ë¤G¤Q¤T¤é¡^¦b¥ßªk·|·|ij¤W¤ý°ê¿³Ä³ûªº´£°Ý©M°]¸g¨Æ°È¤Î®w°È§½§½ªø³¯®a±jªºµªÂСG
°ÝÃD¡G
¡@¡@¾Ú³ø¡A»´ä¥æ©ö¤Îµ²ºâ©Ò¦³¤½¥q¡]´ä¥æ©Ò¡^±N¦b¥»¦~¤U¥b¦~¶}³]¡u¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö®É¬q¡v¡C¥»¤H¦¬¨ì»´äÃÒ¨é¤Î´Á³f±M·~Á`·|§ë¶D«ü¡A¸Ó¦w±Æ¥i¯à¹ï§ë¸êªÌ¤ÎÃÒ¨é°Óºc¦¨«¤j·ÀI¡A¥ç©ö¤ÞP¥«³õ¤j´Tªi°Ê¡C´N¦¹¡A¬F©²¥i§_§iª¾¥»·|¡G
¡]¤@¡^¬O§_ª¾±x¡A´ä¥æ©Ò¥h¦~´N¤Wz¦w±Æ¶i¦æ¿Ô¸ß®É¡A¦³§_²M·¡¥æ¥N¸Ó¦w±Æ¹ï¦U¤è±ªº¥¿±©Mt±¼vÅT¡]¥]¬A¹ï¥»¦aª÷¿Ä¥«³õªºªi°Ê¡BÃÒ¨é°ÓªºÃB¥~³d¥ô©M§ë¸êªÌªºÃB¥~·ÀIªº¼vÅT¡A¤ÎÃÒ¨é°Ó¤£°Ñ»P¸Ó®É¬qªº¥æ©ö·|±a¨Óªº¼vÅTµ¥¡^¡A¥H¤Î»Ýn´N¸Óµ¥¼vÅT±À¦æªº¬ÛÃö±¹¬I¡]¥]¬A°l¦¬«öª÷¡B¹H¬ù·ÀIºÞ²z¡B°h¥«¦w±Æ¡A©M¦b¸Ó®É¬qªÑ»ùªº¤W¤Uªi´T¨î¡^¡FY¦³¡A©Ò±oªº·N¨£¤Îµ²½×¬°¦ó¡FY§_¡A¦³§_µû¦ô¿Ô¸ß¬O§_¥þ±¡A¥H¤Î·|§_¦³»~¾É¤§¶û¡F
¡]¤G¡^¬O§_ª¾±x¡A´ä¥æ©Òªñ¦~¦b±À¥X¦U¶µ·s±¹¬I®É¡A¦³§_µû¦ô¸Óµ¥±¹¬I±a¨Óªº·ÀI¤Î¼vÅT¡A¨ÃÀu¥ý¦Ò¼{¹ï¥»¦aª÷¿Ä¥«³õªº¾ãÅé§Q¯q¤Î¥i©Ó¨üªº·ÀIªº¼vÅT¡F·í§½¦³§_µû¦ô´ä¥æ©Ò±À¦æ¤Wz¦w±Æ®É¡A¦³§_±N°Ó·~§Q¯qâ¾r©ó»´äª÷¿Ä¥«³õªº¦w¥þ¤Îéw©Ê¡F´ä¥æ©Ò¤ÎºÊºÞ¾÷ºc¦p¦ó«OÃÒ¥»¦a¥«³õ¤£·|¦]¸Ó¦w±Æ¥X²{º|¬}¦Ó¨ü½ÄÀ»¤Î³Q¾Þ±±¡A¨Ã¥X²{¤j´Tªi°Ê¡F´N¸Ó¦w±Æ¤Þ°_ªº¥«³õ«H¤ß¦M¾÷©Mª÷¿Ä¨aÃø¡A¥«¥Á¥i¦p¦ó¤Î¦V½Ö°Ý³d¡F¤Î
¡]¤T¡^Ų©ó·~¬Éªº¼~¼{¡A¥[¤W¦³¥«¥Á¤Î§ë¸êªÌªí¥Ü¤£©ú¥Õ¤Wz¦w±Æ¹ï¥L̪º§ë¸ê¦³¦ó¼vÅT¡A·í§½·|§_n¨D´ä¥æ©Ò¼È®ÉÀÁ¸m©ó¤U¥b¦~±À¦æ¸Ó¦w±Æ¡A¨Ã«·s¶i¦æ¿Ô¸ß¡A¦C©ú¥]¬A²Ä¡]¤@¡^¶µ©Ò¦Cªº¼vÅT¤Î©Ò»Ý±À¦æªº±¹¬I¡A¥H«K¦U¬É¶i¦æ²`¤J°Q½×¡A¨Ã¦b¤½¥¬¸Ô²Óµ²ªG«á¤~¨M©w¹ê¦æ»P§_¡FY§_¡Aì¦]¬°¦ó¡A¥H¤Î¹ê¦æ¸Ó¦w±Æ«á¦³¦óºÞ²z·ÀIªº¾÷¨î¡H
µªÂСG
¥D®u¡G
¡@¡@´ä¥æ©Ò¼W³]¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö®É¬qªº«Øij¡A¦®¦bº¡¨¬§ë¸êªÌ¦b±ß¶¡®É¬q¶i¦æ¥æ©öªº»Ý¨D¡A¬°§ë¸êªÌ¦b±ß¶¡¼Ú¡B¬ü¥«³õ¥æ©ö®É¬q´£¨Ñ½Õ¾ã«ùÜ©M¹ï¨R·ÀIªº¾÷·|¡A¦³§U´î§C²Ý¤é¥«³õªi°Ê¡A¥ç¥i¬°´Á³f·~¬É±a¨Ó·sªº°Ó¾÷¡C§Ú¹ï°ÝÃDªº¤T³¡¥÷¦^ÂЦp¤U¡Ð
¡]¤@¡^´ä¥æ©Ò©ó¤G¡³¤@¤@¦~¤¤ë´N¶}³]¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö®É¬q¡]¤UºÙ¡u¦¬¥««á®É¬q¡v¡^ªº«Øijµo¥X¿Ô¸ß¤å¥ó¼x¸ß¥«³õ·N¨£¡C¿Ô¸ß¤å¥ó¸Ô²Ó¤¶²Ð¤F¦³Ãö«Øijªº¸Ô±¡¤Î²z¾Ú¡A¥]¬A©Ò²[»\²£«~ªººØÃþ¡B¹ï¥«³õªº¦n³B¡B¹ï¤£¦P¥«³õ°Ñ»PªÌªº¥i¯à¼vÅT¡A¥H¤Î¦b¥æ©ö¡Bµ²ºâ©M·ÀIºÞ²zµ¥¤è±ªº¹B§@¦w±Æ¡C´ä¥æ©Ò©ó¤G¡³¤@¤@¦~¤Q¤G¤ëµo¥X¿Ô¸ßÁ`µ²¡A«ü¥X¥«³õ¤H¤h´¶¹M¤ä«ù¦³Ãö«Øij¡A¨Ã¤w¦]À³¦¬¨ìªº·N¨£¡A´N«Øijªº¹B§@¦w±Æ§@¥X¤F¦h¶µ§ï°Ê¡C
¡@¡@®Ú¾Ú×q«áªº«Øij¡A¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö®É¬q±N©ó¥¿±`´Á³f¥æ©ö®É¬q¦¬¥««á45¤ÀÄÁ¡]§Y¤U¤È¤®É¡^¶}©l©M©ó±ß¤W¤Q¤@®Éµ²§ô¡C©Ò²[»\ªº²£«~¬°ùÚ«ü´Á³f¡BHªÑ«ü¼Æ´Á³f¤Î¶Àª÷´Á³f¡C¦b·ÀIºÞ²z¤è±¡A°Ñ»P¦¬¥««á®É¬q¥æ©öªº´Á³f¸g¬ö¡A¶·¿í¦u«ö¨ä¸ê¥»ÃB¦ÓÂç©wªº«ùÜÃB¡C´ä¥æ©Ò¥ç«Øij°Ñ·Ó¨ä¥L¥Dn¥«³õªº°µªk¡A©ó¦¬¥««á®É¬q³]¥ß5%»ù¾÷¨î¡A§Y½æ½L»ù¤£±o§C©ó¥¿±`¥æ©ö®É¬q²{³f¤ë¦X¬ù³Ì«á¦¨¥æ»ùªº95%¡A¥H¤Î¶R½L»ù¤£±o°ª©ó¥¿±`¥æ©ö®É¬q²{³f¤ë¦X¬ù³Ì«á¦¨¥æ»ùªº105%¡C
¡@¡@¦b«öª÷¦w±Æ¤è±¡A²{®É´Á³f¸g¬ö³Ì§C«öª÷¤@¯ë¬°´Á³f¦X¬ù»ùȪº5%¡A¦Ó«È¤á³Ì§C«öª÷¤@¯ë¬°6%¡C®Ú¾Ú´ä¥æ©Òªº«Øij¡A©ó¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö®É¬q¤º¡A´ä¥æ©Ò¤£·|¦V¸g¬ö°l¦¬«öª÷¡C´ä¥æ©Ò·|¦b²Ý¤é¥¿±`¥æ©ö®É¬q¤º¡A©ó¤W¤È¤Q®É¦V´Á³f¸g¬öµo¥¬ÅÜ»ù½Õ¾ã¤Î«öª÷°l¦¬³qª¾¡C´ä¥æ©Ò·|®Ú¾Ú·í¤é¦b¦¤W¥æ©ö®É¬q¶}©l«e¤T¤Q¤ÀÄÁ©w»ù´Á¶¡©Ò±o¥Xªº¶}¥«»ù®æ¡Apºâ¨CÓ´Á³f¸g¬ö«ùܬO§_¦³Á«·l¡A©M¬O§_²Å¦X³Ì§C«öª÷n¨Dªº³W©w¡C¦p¤£²Å¦X³Ì§C«öª÷n¨D¡A¦³Ãöªº´Á³f¸g¬ö¶·©ó·í¤é¥¿¤È¤Q¤G®É«e¸É¨¬«öª÷¡C
¡@¡@´ä¥æ©Ò¦b¿Ô¸ß¤å¥ó¤Î¿Ô¸ßÁ`µ²«ü¥X¡AY¼Ú¬w¤Î¬ü°ê¥«³õ¦³¥ô¦ó«¤jª÷¿Ä®ø®§©Î¨Æ¥ó¡A¥Ñ©ó²{®É»´äªº²{³f¤Î´Á³f¥«³õ§¡¤£³]±ß¥«¥æ©ö¡A§ë¸êªÌ¨Ã¤£¯à¦³®Ä¦a¹ï¨R©Î½Õ¾ã¨äܽL¡C¾Ú±x¦³³¡¥÷§ë¸êªÌ©Î·|¦b±ß¶¡§Q¥Î®ü¥~¥æ©ö©Òªºl¥Í²£«~¥æ©ö¶i¦æ¹ï¨R¡C¦b²{®É183¦W»´ä´Á³f¥æ©ö©Ò°Ñ»PªÌ¤¤¡A¦³¶W¹L¤@¥b¤w¦b±ß¶¡¬°«È¤á´£¨Ñ³oÃþl¥Í²£«~¥æ©ö¡A·í¤¤¥ç¥]¬A¤¤¤p«¬ÃÒ¨é¦æ¡C¼W³]¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö®É¬q¡A¥iÅý§ë¸êªÌ¦]À³¼Ú¬ü®É°Ïªº®ø®§©M¨Æ¥ó¦b¦¬¥««á®É¬q¤º¥ý¦æ¹ï¨R©Î½Õ¾ã«ùÜ¡A¦³§U´î§C²Ý¤é¶}¥«®Éªºªi°Ê©M§ë¸êªÌªº·ÀI¡C
¡]¤G¡^®Ú¾Ú¡mÃÒ¨é¤Î´Á³f±ø¨Ò¡n²Ä21±øªº³W©w¡A´ä¥æ©Ò¥²¶·¼f·VºÞ²z»P¨ä·~°È¤ÎÀç¹B¦³ÃöÁpªº·ÀI¡A¨Ã¥HºûÅ@¤½²³§Q¯q¬°ì«h¦æ¨Æ¡A¤×¨ä¶·ÅU¤Î§ë¸ê¤j²³ªº§Q¯q¡A½T«O¤@¥¹¤½²³§Q¯q»P¥æ©ö©Òªº§Q¯q¦³½Ä¬ð®É¡AÀu¥ý·ÓÅU¤½²³§Q¯q¡C
¡@¡@¦]¦¹´ä¥æ©Ò¦bp¹º±À¥X·s±¹¬I®É¡A³£»Ýnµû¦ô¸Óµ¥±¹¬I¹ï¥«³õ±a¨Óªº·ÀI¤Î¼vÅT¡C°£¤F¿Ô¸ß·~¬É¥~¡A´ä¥æ©Ò¥ç·|»PÃÒ¨é¤Î´Á³f¨Æ°ÈºÊ¹î©eû·|¡]ÃҺʷ|¡^«O«ùºò±K·¾³q¡CÃҺʷ|¦b¼f§å´ä¥æ©Ò«Øijªº·s±¹¬I®É¡A¥²©w·|µû¦ô¸Ó±¹¬I¹ï»´äª÷¿Ä¥«³õªº¼vÅT¡A¥]¬A¥«³õÄvª§¤O©M·ÀIºÞ²zµ¥¡CÃҺʷ|¦b³B²z´ä¥æ©Ò¼W³]¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö®É¬qªº«Øij®É¡A·|¥H¦P¼Ë¼f·VºA«×³B²z¡C
¡@¡@¨Æ¹ê¤W¡A¥Ø«e¥þ²y¥Dnªº´Á³f¥æ©ö©Ò¦p¬ü°êªºCME¶°¹Î¡A¼Ú¬wªºEurex¤ÎNYSE Liffe¡A¿D¬wÃÒ¨é¥æ©ö©Ò¡A·s¥[©Y¥æ©ö©Ò¤Î¤é¥»ªº¤j¨ÁÃÒ¨é¥æ©ö©Òµ¥³£¤w¦b¦h¦~«e¶}©l¬ÛÄ~´£¨Ñ¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö¡C
¡@¡@¬°¤F¥[±j¥«³õ·Ç³Æ¡A´ä¥æ©Ò³z¹L©M·~¬É²Õ´ªº¸g±`©Ê¬¡°Ê¤Î¬°¥«³õ‰ë»PªÌÁ|¦æ¤F¦h³õ²³ø·|¤Î»P·~¬É²Õ´·|±¡A¸Ô²Ó¸ÑÄÀ¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö¡Bµ²ºâ©M·ÀIºÞ²zªº¹B§@¦w±Æ¡C´ä¥æ©Ò·|Ä~Äò»P·~¬É«O«ù·¾³q¡C´ä¥æ©Ò·|½T«O·~¬É¤w§¹¦¨·Ç³Æ¤u§@¡A¨Ò¦p¥æ©ö©M«á¶Ô³¡ªù¨t²Îªº§ó·s©Mû¤u°ö°V¡A¤~¥¿¦¡±À¦æ¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö¡C
¡]¤T¡^´ä¥æ©Òªº¿Ô¸ßµ²ªGÅã¥Ü¤j³¡¥÷·~¬É¤Î¥«³õ¤H¤h³£¤ä«ù±À¥X¦¬¥««á´Á³f¥æ©ö¡C
¡@¡@¦b´ä¥æ©Ò¦¬¨ìªº455¥÷¦^À³·í¤¤¦³353¥÷¡]§Y¬ù78%¡^ÃÙ¦P«Øij¡C¦¬¨ìªº¦^À³·í¤¤¦³287¥÷¨Ó¦Û¸g¬ö¦æ¹µû¡A·í¤¤243¦W¡]§Y¬ù85%¡^ÃÙ¦¨¦³Ãö«Øij¡C¦Ü©ó±q¾÷ºc¦¬¨ìªº·N¨£¡A¦b¦¬¨ìªº103¥÷¦^À³·í¤¤¡A¦³89¥÷¡]§Y¬ù90%¡^¤ä«ù«Øij¡CÃÙ¦¨ªº¾÷ºc¥]¬A67¦W´Á¥æ©Ò°Ñ»PªÌ¡A·í¤¤¤T¤À¤@¬°¤j«¬°ê»Ú©ÊªºÃÒ¨é´Á³f¾÷ºc¡A¤T¤À¤G¬°¤¤¤p«¬ÃÒ¨é´Á³f¤½¥q¡C
¡@¡@´ä¥æ©Ò¥¿¦bÀÀq¨ä¤¤²Ó¸`¡A¥H´Á§e¥æÃҺʷ|¼f§å¡CÃҺʷ|¦b¦¬¨ì´ä¥æ©Òªº«Øij«á¡A±N·|¦Ò¼{©Ò¦³¥«³õ¤H¤hªº·N¨£¤Î»´äª÷¿Ä¥«³õµo®iªº»Ýn¡C§ÚÌ»{¦PÃҺʷ|©M´ä¥æ©Òªº¬Ýªk¡A»{¬°²{®É¨S¦³»Ýn´N¬Û¦P½ÒÃD«ÂпԸߡC
§¹
¢±¢¯¢°¢±¦~¢´¤ë¢±¢²¤é¡]¬P´Á¤T¡^
»´ä®É¶¡¢°¢´®É¢´¢¯¤À