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以下為今日（十一月十二日）在立法會會議上劉漢銓議員的提問和財經事務及庫務局局長馬時亨的答覆：
問題：
據報，中央政府支持香港發展債券市場，而國家為本年向全球發行的10億美元及5億歐元外幣國債所進行的國際巡迴推介，亦以香港作為首個推介地點。國家財政部副部長本年10月更親臨香港與本地官員及逾200基金經理會面，進行推介。這批國債並會在香港交易所作場外掛牌。此外，市場在低息環境下對債券的需求亦大增。就此，政府可否告知本會：
（一） 為簡化債券發行手續所做工作的進展情況；當局有否計劃推出措施以加強這方面的工作；若有，詳情是甚麼；
（二） 有甚麼優惠及相關措施吸引本地及海外機構和企業在港發行債券；及
（三） 有否計劃或措施將香港發展為中國外幣國債和內地企業發行外匯債券的中心；若有，詳情是甚麼？
答覆：
主席女士：
為了進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位，政府正致力推行多項措施，藉以促進香港金融市場的多元化發展，而推動債券市場發展就是我們的其中一項工作重點。從宏觀角度來看，債券市場的發展可為本港的公營及私營機構提供除銀行及股市以外的渠道，籌集較長期的資金。這亦會吸引海外公司來港集資。投資產品多元化，亦有利吸引更多海外資金流入。對個人投資者而言，債券市場發展亦可為他們提供更多的投資選擇，以切合他們的不同的投資需要和幫助他們分散投資風險。對香港整體而言，推動這些金融範疇的發展，將有利該等行業的就業情況及香港整體經濟。
政府在推動香港債券市場方面做了不少工作，包括提供金融基礎設施、簡化發行程序及提供稅務優惠等，從而營造一個有利債券市場發展的環境。
（一） 在簡化債券發行手續方面，政府的計劃是分三階段全面改革現時有關發售股份及債券（offer of shares and debentures）的規管架構。
證券及期貨事務監察委員會（證監會）已在二零零三年二月實施了第一階段的措施，包括發出以下三項指引─
第一、認知廣告的指引
以往由發行人發出的招股認知廣告可能被視為招股章程，即需按《公司條例》的有關要求，提供大量資料及文件，並遵守有關的註冊程序。證監會發出指引後，發行人只要遵守有關指引的規定，就可以在公開發售股份／債券前，在無須遵守有關招股章程要求的情況下，發出認知廣告，讓有意的投資者有更多時間作出財務安排，從而提高散户投資者的參與程度。
第二、「雙重招股章程」的指引
以往發行人若持續或分批發售股份或債券時，需要在每次公開發售前，擬備及註冊一份全面的招股章程，而這些招股章程包含公司基本而又無須經常更新的資料。實行「雙重招股章程」機制後，發行人可註冊載有關於發行人的業務、財政及其他基本資料的「計劃招股章程」。發行人每次公開發售股份或債券時，不需要擬備這份全面的「計劃招股章程」，而只需註冊載有個別發售所涉及的股份或債券的具體資料如息率、交收事宜等的「發行招股章程」。這大大減輕了註冊及發行招股章程的負擔，也縮短了籌備發售股份/債券的時間。
第三、放寬招股章程註冊時需遵從的程序事宜的指引
以往派發給公眾的版本的招股章程，需連同專家同意書的正本，一併呈交予證監會作申請註冊之用。但發行人有時可能僱用海外的專家，要取得其同意書的正本需時較長。證監會發出新的指引後，發行人可以將專家同意書的傳真版本交予證監會作申請註冊招股章程之用，這措施為發行人提供了方便。
議員可能留意到，自從證監會於今年二月推出以上指引後，有多家公司在過去幾個月陸續發行零售債券，為投資提供更多選擇，進一步推動債券市場的發展。
此外，我們在今年三月在憲報刊登的《2003年公司條例（豁免公司及招股章程遵從條文）（修訂）公告》，豁免債券發行人在招股章程內提供投資者不需要及／或會對發行人構成非必要負擔的資料。
第二階段則是透過《2003年公司（修訂）條例草案》建議簡化公司條例中有關註冊及發出招股章程程序的規定，從而促進零售債券及其他金融產品的發展。這建議是因應市場參與者的具體要求而作出。該條例草案於今年六月提交立法會，現正由法案委員會進行審議。
至於第三階段的工作，證監會將全面檢討所有規管向公眾發行證券及債券的本地法例及有關程序，並參考其他主要國家的有關規管改革，目的是為發行人及投資者提供一個符合國際趨勢及利便市場發展的規管架構。證監會已展開有關檢討，並計劃在二零零四年九月前提出建議，諮詢公眾意見。
（二） 在提供稅務優惠方面，政府在二○○三至○四年度財政預算案中建議增加從符合資格的債務票據所獲得的買賣利潤及利息收入所享有的稅項減免，把可享有50%利得稅減免優惠的債務票據的年期規定，由原來不少於5年放寬至不少於3年；並且把發債年期不少於7年的符合資格債務票據所享有的稅務優惠，由原來50%增加至100%。這建議獲金融服務界的歡迎和支持，並已於十一月五日在立法會通過。這些稅務減免措施將可鼓勵中期及長期債務票據的發行及買賣活動，從而促進債務市場的整體發展。
（三）在眾多亞洲國家中，香港已具備成為發債中心的優越條件，包括完善的司法制度、資訊流通自由、簡單及低稅制、自由開放的資本市場和卓越人才等。這些因素都是贏得企業和投資者信任的先決條件。除了上述的基本因素外，政府亦積極建設債券結算及支付系統，例如由金管局營運的債務工具中央結算系統（CMU）,為進一步減低結算風險，與香港的港元、美元及歐元支付系統聯網，使資金與債券結算能同步在香港時間進行，消除了因時差所帶來的結算風險，我們相信這些措施可逐步將香港發展成為亞洲的債券中心，不僅是中國的債券中心。
主席女士，我從上任以來一直致力鼓勵公營機構發債，包括發行年期較長的港元債券，特別是零售債券，以起帶頭作用。過去一年，香港機場管理局、地下鐵路公司和九廣鐵路公司分別發行了七至十五年不等的長年期港元債券，包括零售債券，反應俱佳。這些債券有助提供基準收益曲線供市場參考，讓投資者有更多選擇。截至今年九月止，未償還的港元債券，包括香港金融管理局發行的外匯基金票據，總額達五千五百六十億元。政府會繼續多管齊下，致力推動債市發展，包括繼續鼓勵公營機構發債，尤其是零售債券；加強債券投資的推廣和教育；與業界就進一步深化巿場的發展多作溝通等。除了政策上的推動外，我希望市場人士及傳播媒介能夠積極參與，共同發展香港的債市，進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位。
完
二○○三年十一月十二日（星期三）
