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政府今日（八月十日）發表《二○一二年半年經濟報告》和二○一二年第二季度的本地生產總值初步數字。
政府經濟顧問陳李藹倫闡述二○一二年第二季的經濟情況，並提供最新的二○一二年全年本地生產總值和物價預測。
要點
＊ 香港經濟繼二○一二年第一季按年輕微擴張0.7%（由早前估算的0.4%向上修訂）後，在第二季續見低增長，實質本地生產總值按年上升1.1%。貨物出口因外圍環境惡劣在第二季依然乏力，並繼續拖累經濟增長。另一方面，內部經濟仍具一定韌力，從而為整體經濟表現提供了緩衝。經季節性調整後按季比較，實質本地生產總值在第一季增長0.6%（亦由早前估算的0.4%向上修訂）後，在第二季則微跌0.1%。
＊ 外貿在第二季仍然疲弱。歐元區主權債務危機自五月起再度惡化，進一步削弱全球經濟氣氛。因此，即使去年同期的比較基數相對較低，香港整體貨物出口在第二季按年實質仍微跌0.4%。輸往歐盟的出口按年跌幅進一步擴大，惟輸往內地、美國和其他亞洲市場的出口則有相對改善。訪港旅遊業維持蓬勃，整體服務輸出續有增長，但按年升幅亦告放緩，實質僅溫和增長2.1%。
＊ 內部經濟表現相對較為穩定，在第二季續有增長。在就業情況穩定和收入增加的推動下，私人消費開支按年實質穩步增長3.7%。由於私營機構建造活動躍升和公營部門基建工程量持續高企，而機器及設備購置亦保持升勢，投資開支進一步增長5.7%。
＊ 勞工市場繼續處於全民就業狀態，總就業人數再創新高。經季節性調整後的失業率在第二季回落至3.2%。由於勞工市場偏緊，加上二○一一年五月以來實施法定最低工資的額外推動效應，工資及收入進一步顯著上升。住戶入息中位數在第二季以名義計按年上升5.1%，扣除通脹後實質上升0.9%。收入最低十等分的全職僱員平均就業收入在同期的升幅更高，以名義計達10.4%，實質升幅為6.4%。
＊ 市場日益憂慮希臘可能脫離歐元區，加上西班牙債務情況轉差，牽動本地股票市場在五月隨外圍市場急挫。由於其後歐盟各國領袖協力穩住局面，本地股票市場在六月收復一些失地。本地物業市場同樣稍趨淡靜，樓價升幅和成交量在臨近第二季季末時均見放緩。
＊ 自上輪五月覆檢以來，外圍形勢顯著惡化。市場對希臘最終要脫離歐元區的憂慮揮之不去，加上歐元區經濟面對困境，不少成員國的財政狀況脆弱，環球經濟的下行風險不斷增大。美國經濟復蘇勢頭近月有所放緩，而選舉年及「財政懸崖」令未來經濟前景更加不明朗。先進經濟體的不景氣對亞洲的負面影響亦越見明顯。鑑於全球經濟的不利因素有所增加，外圍環境仍然嚴峻，在短期內將繼續困擾香港的出口前景。然而，亞洲經濟體一般基調較佳，亦有較大政策迴旋空間，不少經濟體包括內地近月已逐步放鬆政策去支撐增長，應可望為區內需求提供一定支持。
＊ 在歐債危機的陰霾下，最新的《業務展望按季統計調查》顯示，大型企業對短期業務前景的看法最近稍趨審慎。然而，內部經濟料仍會相對較有韌力。目前就業和收入情況依然良好，在短期內應繼續有利本地消費需求。基建工程維持蓬勃，訪港旅遊業向好，加上《財政預算案》內一籃子措施的提振作用，亦會繼續為本地經濟提供有力緩衝。
＊ 考慮到經濟在今年上半年按年實質僅輕微擴張0.9%，以及外圍方面的下行風險相比三個月前覆檢時有所增加，香港經濟今年全年料只會溫和增長。故此，二○一二年全年的經濟增長預測由早前五月份時的1-3%修訂為今輪的1-2%。
＊ 基本消費物價通脹率在第二季續見回落，由今年第一季的5.9%降至5.1%。環球食品及商品價格回軟及內地通脹降溫，令進口價格升幅在近月進一步減慢。本地方面，住宅新訂租約租金在去年後期相對回穩，消費物價指數中的私人房屋租金項目升幅亦明顯緩和。隨着整體需求放緩，而輸入通脹亦正減退，香港的通脹在未來數月可望逐步回落。不過，考慮到通脹至今回落的速度較早前預期的稍慢，二○一二年全年的整體和基本消費物價通脹率預測，由上一輪的3.5%和4%，分別輕微上調至3.7%和4.3%。
詳細分析
本地生產總值
根據政府統計處今日發布的初步數字，受外貿持續疲弱所拖累，本地生產總值在二○一二年第一季按年實質增長0.7%（由早前估算的0.4%修訂）後，在第二季繼續緩慢增長1.1%。經季節性調整後按季比較，實質本地生產總值在第一季增長0.6%（亦由早前估算的0.4%修訂）後，在第二季輕微收縮0.1%（圖）。
附表一載列了截至二○一二年第二季的本地生產總值及其主要開支組成部分的最新數字。各經濟環節在二○一二年第二季的發展情況詳述如下。
對外貿易
整體貨物出口在第二季按年實質微跌0.4%，跌幅較第一季的5.7%有所收窄。輸往歐盟市場的出口仍然是最弱一環，在第二季持續下滑，按年錄得雙位數跌幅；而輸往內地、美國和其他亞洲市場的出口按年則有相對改善，惟主要是由於去年同期的比較基數偏低。先進市場的最終需求疲弱，令不少亞洲經濟體對原材料的進口需求減少，因而拖累香港輸往這些區內市場的出口。經季節性調整後，整體貨物出口在第二季按季實質下跌3.7%。
服務輸出的表現相對較佳，但按年實質增長亦由第一季的2.9%進一步減慢至第二季的2.1%。季內訪港旅客人次保持雙位數按年增幅，旅遊服務輸出因而繼續成為主要增長動力。另一方面，由於貿易往來依然疲弱，與貿易相關服務及運輸服務輸出僅錄得輕微升幅。隨着集資及跨境融資活動轉弱，金融及商用服務輸出錄得溫和跌幅。經季節性調整後按季比較，服務輸出在第二季輕微下跌0.3%。
內部經濟
內部經濟在第二季表現仍相當強韌。就業和收入情況維持良好態勢，私人消費開支按年實質進一步增長3.7%。增幅較第一季的6.5%為慢的主要原因，是去年同期的比較基數明顯偏高。經季節性調整後按季比較，私人消費開支在第二季實質增長0.6%，與第一季的升幅大致相若。政府消費開支繼續穩健增長，第二季按年實質上升3.5%。
整體投資開支繼第一季按年實質激增12.9%後，在第二季錄得5.7%的增幅。增長放緩主要是受到機器及設備購置步伐較慢所影響，後者按年增長5.7%，相信部分是反映歐債危機惡化令營商氣氛轉趨審慎，但去年第一、二季度基數的差異也是相關因素。不過，私營機構的建造活動在季內進一步加快，而公營部門基建工程亦續見增長，整體樓宇及建造開支因而在第二季再實質顯著擴張12.4%。
勞工市場
勞工市場在第二季仍處於全民就業狀態。職位增設步伐依然強勁，帶動總就業人數再創新高，經季節性調整後的失業率因而由第一季的3.4%跌至第二季3.2%的低位。就業不足率亦進一步微跌至1.4%。由於勞工市場偏緊，工資及收入續見可觀升幅。其中住戶入息中位數在第二季以名義計按年上升5.1%，扣除通脹後實質上升0.9%。收入最低十等分的全職僱員平均就業收入在同期的升幅更高，以名義計達10.4%，實質升幅為6.4%。
資產市場
本地股票市場在第二季內跟隨其他主要海外市場大幅波動。由於歐元區主權債務危機在踏入五月後重燃，恒生指數在五月至六月初急挫，其後隨着歐盟領袖協力遏止危機而反彈，季末收報19 441點，與今年三月底相比下跌5%，但仍較去年年底的水平高出5%。
歐債危機惡化及隨後全球股票市場大幅波動，令市場氣氛轉趨審慎，住宅物業市場的成交在第二季同告縮減。住宅物業價格在第二季後期亦轉趨穩定，惟今年三月至六月期間仍累計上升4%。六月的整體住宅售價較一九九七年的高位高出約16%。同時，住宅租金在第二季內反彈5%，而寫字樓及鋪位租金則分別再升2%和6%。
物價
隨着本地和外圍的價格壓力減退，消費物價通脹在第二季繼續回落。本地方面，住宅新訂租約租金在去年後期相對回穩，以致消費物價指數中的私人房屋租金項目升幅減慢。外圍方面，環球食品及商品價格回軟，加上香港主要貿易夥伴的通脹減慢，都有助紓緩進口通脹。由於食品價格和私人房屋租金（合共佔住戶消費開支超過五成）已見頂，整體消費物價通脹率從第一季的5.2%降至第二季的4.2%。撇除政府紓困措施的效應後，基本消費物價通脹率亦由第一季的5.9%回落至第二季的5.1%。
二○一二年本地生產總值和物價的最新預測
自上輪五月覆檢以來，外圍形勢顯著惡化。市場對希臘最終要脫離歐元區的憂慮揮之不去，加上歐元區經濟面對困境，不少成員國的財政狀況脆弱，環球經濟的下行風險不斷增大。美國經濟復蘇勢頭近月有所放緩，而選舉年及「財政懸崖」令未來經濟前景更加不明朗。先進經濟體的不景氣對亞洲的負面影響亦越見明顯。鑑於全球經濟的不利因素有所增加，外圍環境仍然嚴峻，在短期內將繼續困擾香港的出口前景。然而，亞洲經濟體一般基調較佳，亦有較大政策迴旋空間，不少經濟體包括內地近月已逐步放鬆政策去支撐增長，應可望為區內需求提供一定支持。
在歐債危機的陰霾下，最新的《業務展望按季統計調查》顯示，大型企業對短期業務前景的看法最近稍趨審慎。然而，內部經濟料仍會相對較有韌力。目前就業和收入情況依然良好，在短期內應繼續有利本地消費需求。基建工程維持蓬勃，訪港旅遊業向好，加上《財政預算案》內一籃子措施的提振作用，亦會繼續為本地經濟提供有力緩衝。
考慮到經濟在今年上半年按年實質僅輕微擴張0.9%，以及外圍方面的下行風險相比三個月前覆檢時有所增加，香港經濟今年全年料只會溫和增長。故此，二○一二年全年的經濟增長預測由早前五月份時的1-3%修訂為今輪的1-2% （附表二）。作為參考，大部分私營機構分析員的最新預測介乎1.5-2.5%，平均約為2.2%。
通脹展望方面，隨着整體需求放緩，而輸入通脹亦正減退，香港的通脹在未來數月可望逐步回落。不過，考慮到通脹至今回落的速度較早前預期的稍慢，二○一二年全年的整體和基本消費物價通脹率預測，由上一輪的3.5%和4%，分別輕微上調至3.7%和4.3%（附表二）。
《二○一二年半年經濟報告》可從網上免費下載，網址是www.hkeconomy.gov.hk/tc/reports/index.htm。報告的印刷版售價為110元，另加郵費。用戶可於政府書店網站（www.bookstore.gov.hk）購買該刊物的印刷版，或致電政府新聞處刊物銷售小組查詢（電話：2537 1910）。載有截至二○一二年第二季本地生產總值數字的《本地生產總值（二○一二年第二季）》報告，亦可從政府統計處的網站（www.censtatd.gov.hk）免費下載。
完
２０１２年８月１０日（星期五）
香港時間１６時３０分
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