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以下為財經事務及庫務局局長馬時亨今日（一月六日）出席香港中華總商會2003年香港工商業研討會的致辭全文（只有中文）：
曾會長、各位來賓：
謝謝香港中華總商會的邀請，讓我擔任這個週年研討會的演講嘉賓。我想藉著今日這個難得的機會，和各位探討一下香港作為國際金融中心所面對的機遇和挑戰。
經過過去差不多30年的發展，現時香港金融業，包括銀行、證券、保險、基金管理及其他相關行業，提供共18萬個職位，約佔香港總就業人數的6%，而金融業對本地生產總值的貢獻約為13%。可見金融業已經成為香港經濟的支柱之一，佔有舉足輕重的地位。
在去年的財政預算案中，財政司司長亦已經指出，在香港眾多的經濟領域裡面，金融業和其他三個行業（物流、旅遊和工商支援服務）是特別重要的。這是因為它們是高增值的經濟活動，可以帶動其他行業的發展，推動整體經濟，促進就業。
30年來金融市場的發展
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回想1973年，麥理浩爵士在當年的港督施政報告中，首次提及香港成為區域金融中心，展開香港發展成為國際金融中心的序幕，但過程卻並非一帆風順。
當年我剛剛大學畢業，國際經濟非常動盪，石油出口國組織控制原油價格，通貨膨脹嚴重，物資短缺，而製造商及出入口商則面臨重重限制。恒生指數從同年所創歷史新高的1775點下滑至400幾點，成交量亦從1973年的超過490億元下跌至1974年的110億元左右。在1974年12月，恒指更跌至150點的歷史低位，股票交易從此陷入低潮接近5年。
當時香港並沒有期貨市場，亦沒有類似香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）的組織，當然也沒有一套統一的上市規則。
在經歷1973年股災的14年之後，在1987年我們再遇上股票市場的風暴。1987年的股災導致香港股市及股票指數期貨市場停市4日，暴露了當時監管架構的弊端。事後當局成立了以戴維森為主席的證券業檢討委員會，研究香港的金融監管架構及機制、探討有關的改善措施，及如何避免股災引發的混亂情況等問題。隨著《證券及期貨事務監察委員會條例》的制定，香港證券及期貨事務監察委員會在1989年5月正式成立，香港證券業的規管從此向前跨進一大步。
回顧過去的30年，香港的金融業成功地跨越了不少難關，並迅速發展。在銀行業方面，香港現在是全球銀行最集中的地方之一，截至2002年10月底，合共有227間認可機構。此外，有97間外資銀行在香港設有代表辦事處。這些外資銀行來自三十幾個國家，其中超過70間是屬於全球最大的100間銀行。香港的銀行業務約有55%以外幣為單位。截至2002年10月底，各認可機構所持的外幣資產總值達4,200億美元，使香港成為全球最大的銀行中心之一。
香港沒有外匯管制，外匯市場發展成熟，根據國際結算銀行每三年一度的全球性調查，香港在2001年，以成交額計算是全球第七大的外匯市場。
在股票及期貨方面，截至2002年10月底的資本市值計算，香港交易所的股票市場是全球第九大市場。緊隨東京之後，香港交易所是亞洲第二大的證券交易所。和1973年比較，成交額上升40倍，資本市值上升70倍，恒生指數則上升二十多倍。在金融基建方面，現時投資者、經紀及交易所全部接連在一個全面電子化的交易平台，在聯交所內透過「第三代自動對盤及成交系統」進行交易。至於衍生產品市場方面，現時已有多種期貨及期權產品在香港期貨交易所(期交所)進行買賣，交易運作亦已全面電子化。
基金管理方面，近年也有長足的發展。根據證監會在2002年6月發表的2001年基金管理活動調查，截至2001年底，共有172家公司提供基金管理或基金投資顧問服務，回應者所管理的資產總值超過14,800億港元，其中有20%投資於香港資產。調查結果意味著香港在吸引區內資金前來作投資管理方面，繼續擔當著重要角色。
在保險業方面，根據保險人最近呈交經核數師審計的報表，毛保費總額增加至763億港元。
作為亞太地區的主要金融中心，香港在內地企業集資活動方面，一直扮演著重要的角色。從2000年1月到去年10月，H股和紅籌股直接及間接地在香港集資545億美元。直至去年10月，共有139家內地企業在本港上市，佔香港證券市場總市值的四分之一，成交額更佔市場的27%。
機遇和挑戰
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展望將來，政府的政策目標，是鞏固及加強香港作為國際金融中心和國家首要的集資中心的地位。為了達致這些目標，我們必須充分把握和發揮香港的優勢和機遇，並克服內部及國際新形勢帶來的種種挑戰。以下我會集中講及我們如何把握和面對這些挑戰與機遇。
隨著國家加入世界貿易組織，國內金融市場的改革開放步伐日益加快，香港作為中國𥦬口的地位亦日益重要。作為在亞洲時區一個國際金融中心，香港是國家首屈一指的國際集資中心，並將成為國家資金流動的重要橋樑，這是我們難得的機遇。
發展金融業，香港有很大的優勢。首先，香港的地理位置優越和時區獨特，位於亞洲的中心而背靠祖國腹地，而且與海外金融市場緊密連繫，可以24小時在世界各地的市場進行金融買賣交易。此外，香港擁有完善的金融制度，高效率和適度的市場監管。在營商、管理、專業金融服務等領域，香港亦有非常優秀的人才，善於變通，結合了東西方的商業經驗和智慧。香港集合了這些優勢，不是其他地區可媲美的。
但我們不可以自滿。隨著全球金融一體化和競爭的劇烈化，加上香港內部經濟的轉型，我們現在正面對前所未有的挑戰。我們必須繼續確保香港監管水平與國際水準看齊，與時並進；透過提升市場質素，加強香港上市公司對國際投資者的吸引力，提高它們的市值，以及吸引內地的優質國企及民營企業來港集資。
具體來說，在提升證券市場質素方面，我們的政策重點放在三方面：（一）有效的把關；（二）確保上市公司及董事履行責任；及（三）保障小股東權益。
（一）有效的把關
第一步由香港交易所和證監會有效把關，確保申請在港上市公司的質素，並有效地監管有關專業人士，包括保薦人及會計師等，確保他們能夠有效地履行他們的責任，對申請上市的公司進行適當的驗証，以配合於今年四月實施的《證券及期貨條例》。
會計師的誠信對香港作為國際金融中心的地位至為重要，因此必須要時刻留意國際標準及發展趨勢，以研究如何進一步改善現行對會計師的專業監管制度。大家可能也注意到，我和香港會計師公會就這方面已作討論，他們的反應非常積極，我相信在這方面一定會有良好進展。
（二）上市公司及董事履行責任
第二步就是確保公司上市之後的質素。例如上市公司需要根據港交所的《上市規則》，定期披露公司資料，當中包括可能影響其價格的資料。上市公司在《同時呈報資料》的規定下，亦需向證監會同時呈報，以確保資料的準確性。《證券及期貨條例》也會在提高企業大股東的透明度、以及保障股東權益方面，加強監管。
相信在座各位都會同意，無論法規制訂得多好多嚴謹，有關人仕如果不清楚條文內容，也是徒然，故此，宣傳和推廣是十分重要的。在這方面，香港董事學會及港交所不斷為公司董事舉辦培訓課程，以確保有關人仕清楚條文內容，並嚴格遵守。公司法改革常務委員會亦正擬備一套董事責任的守則，我希望能於今年內公布守則內容，諮詢公眾。在新的監管制度下，如果上市公司向投資大眾說謊話，誤導投資者進行交易，上市公司將受到民事或刑事制裁，以維護市場資訊的質素和保障投資者的權益。
還有，我們將根據即將生效的《證券及期貨條例》，成立市場失當行為審裁處，可處理包括內幕交易、操控證券市場，披露虛假或具誤導性資料等市場失當行為，審裁處可施加各種民事制裁，較嚴重的行為會遭刑事檢控，最高刑罰為罰款一千萬元及監禁十年。有關措施是要向市場發出一個明確的訊息，我們不會容忍任何市場失當行為。
同時，新法例賦權證監會，在調查企業的失當行為時，可查閱上市公司核數師的文件，及向其銀行和交易對手查核，這有助證監會核實從上市公司取得資料的準確性，加強阻嚇上市公司的失當行為，從而加強對股東的保障。
（三）保障小股東權益
至於第三方面，就是保障小股東權益。投資者在作出任何投資決定之前，都應該徹底認識有關產品，才作出有根據的投資抉擇。港交所和證監會一直致力教育投資者，並經常與傳媒合作，為投資者提供最新資訊，包括出版投資者刋物、合辦教育項目、及在網上設置投資者資源中心等。
為進一步保障股東的權益，《證券及期貨條例》賦權投資者，可就發行機構披露虛假資料提出索償。條文賦權投資者可在上述情況下，通過法院爭取賠償，無須再費時向法院確立自己享有該項權利。
我亦同意公司法改革常務委員會的建議，賦權證監會，使其可以毋須法院批准，而代表上市公司，向一些損害該上市公司股東利益的人仕，提出衍生訴訟。這將有效地警惕有關人士，不要作出任何損害小股東利益的行為。我們現正與證監會就有關建議的細節草議文件，並希望在今年內諮詢公眾意見。
我們期望在今年內向立法會提交《公司（修訂）條例草案》，建議修改有關股東保障的條例，其中包括法定衍生訴訟、修訂不公平損害的法定補救方法、為股東訂明查閱公司記錄的法定方法，及給予法院發出禁制令的權力。進一步維護股東的權益。
市場發展
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除了提升市場的質素，保障投資者之外，我們亦會致力發展我們的金融市場，開拓和鼓勵引入新的金融產品和服務，促進市場的流通量，給予投資者更多更好的選擇。在這些方面，證監會和香港交易所已作出多方面的努力。我們會繼續在政策上推動和鼓勵金融市場的發展，例如本地債券市場、基金管理等，使我們的金融市場更全面，以提高香港的國際競爭力。
結語
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各位，在過去30年間，我們目睹香港由當初一個未成熟的金融市場，發展成為今日的國際金融中心，成績驕人。雖然期間不是一帆風順，相反我們經歷過不少風高浪急、形勢險峻的艱難時刻，但是，憑著香港人堅定的方向和金融工商同業的努力不懈，我們都能夠對未來保持信心，與時並進，一起積極把握和發揮香港的優勢，克服重重的難關和考驗，再創新高。
背靠內地，面向國際，我們要繼續確保香港監管水平與國際水準看齊；透過提升市場質素，加強香港上市公司對國際投資者的吸引力，並提高其市值；以及吸引內地優質的民營企業及國企來港集資。同時，我們亦積極同步發展的香港銀行業、債市、基金管理及保險業，以加強配合。
展望未來，我們將緊握機遇，積極地面對挑戰，加強香港作為國際金融中心的地位，維持一個規管制度完善、靈活、開放、透明、高效率和多元化的高水平金融市場，繼續擔當內地企業走向國際市場的窗口與橋樑，並成為國家首屈一指的集資中心。
完
二○○三年一月六日（星期一）
