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　　以下為財政司司長曾蔭權今早（星期六）在香港電台播出的「香港家書」全文（只有中文）：

蔭藩：

　　魁北克的天氣好嗎？香港依然很熱，我希望可以快些到秋天，令大家有清涼舒暢的感覺。但是，我又擔心秋冬帶來蕭瑟的感覺，會令市民對經濟前景更覺黯淡，因為我知道，經濟和信心是分不開的。市民愈是缺乏信心，經濟就會滑落，復甦就需要更長的時間。

　　相信很多人都沒有想到，回歸以來一直困擾香港的，竟然不是政治問題，而是一連串由國際金融風暴所引發的經濟問題。說真的，這現象的確令很多人，包括我自己，都感到十分意外。一場金融風暴席捲全球的經濟，特別是亞洲區的國家，無一不面對經濟困境。作為亞洲一個重要的經濟體系，香港當然也不能倖免。我們要面對高失業、負增長、負資產。雖然整體上香港比較幸運，但社會氣氛低沉，期間更有炒家在�壎哄B股市及期貨市場雙邊操控，造成人為高息，進一步拖慢經濟調整。此時此刻，身為財政司司長，我特別感到經濟逆轉的壓力。

　　今次政府在股票和期指市場有所行動，是迫不得已的決定。但我和我的同事，�狾]這政策決定而被判上了破壞自由經濟的罪名。面對種種指責，我當然感到不好受。看到一疊疊的剪報，既有精闢持平的分析，但亦有極盡挖苦之能事的諷刺文章和漫畫。雖然有些人可能以為我不會看批評我的文章，但我的同事都深知我的脾性，愈�螫o厲害的愈要第一時間讓我細讀。輿論雖有批評的，但亦有支持的。本港和海外一些讀者的聲援，給我不少鼓舞。

　　政府今次所做的，絕不是草率衝動的決定，更不是一項關乎托市或官商勾結的行動。你知道我向來奉行自由經濟，因為我認為這是香港成功的基石。香港是投資者的天堂。但試問一句，如果這個自由市場受人操控，令利率和資產價格與經濟基調脫軌，更令市民、本地企業和國際投資者終日人心惶惶，擔心港元會因承受不起衝擊壓力而脫�u，這是我們所願見的自由經濟嗎？我們願意香港變成國際炒家的提款機嗎？

　　對炒家來說，他們不理香港經濟的基本因素，只趁外圍的動盪及香港經濟調整而借勢大幅壓低股市和�壎哄C他們有本事將股市操控至六千五百點的水平，亦能在短期內再壓至五千點、四千點甚至更低的水平。只要一日市場上充斥�茬o股不正常的操控力量，我們的市場就不能正常運作。

　　股市的好淡絕對不是政府需要操心的事，市場的需求自然會找到其平衡點。不過，維持聯繫�徽v則是我的責任，因為穩定的貨幣政策是香港的資產。如果任人肆意衝擊聯繫�徽v藉以圖利，結果令香港六百萬人的經濟利益受損，那便是我失職。在接受經濟調整這事實之餘，我有責任將調整帶給市民的痛苦減到最低。炒家沽港元，製造人為高息，導致人心虛怯，然後在期指淡倉圖厚利。他們所拿走的，不單是金錢，你和我辛苦賺來的儲蓄，更是香港金融制度的穩定和六百萬人的信心。

　　香港的本地存款額繼續上升，顯示港人對聯繫�徽v的信心。這個觀點亦經多項民意調查印證。作為一個負責任的政府，我們有責任做以下幾件事。第一、我們要接受經濟調整這個現實。第二、要利用以往累積下來的豐厚儲備去減輕調整帶給市民的衝擊。第三、我們要將眼光放遠至調整期後的復甦，要不斷積極部署和落實各項基礎建設的計劃。第四、在調整期中我們要維持本港金融體系的秩序，避免資本市場出現不理性的波幅。

　　為甚麼我要作出這項干預的決定呢？或許你應該問，為甚麼我不堅守不干預的原則，那不是更容易嗎？不錯，很多人都說「多做多錯，少做少錯，不做不錯」是對公務員最好的形容。但我希望你明白，若政府再不採取行動，股市就會因為被人操控而跌至不合理的水平、利息會持續高企、聯�懋|不斷受壓，而經濟復甦只會遙遙無期。

　　你或許會問，政府為甚麼不干脆宣布放棄聯繫�徽v？但請你試想，環顧所有東南亞國家，有哪一個能藉�荈S值而解決問題呢？就算最近宣布讓盧布自由浮動的俄羅斯，你又可見到它的經濟情況有穩定的跡象嗎？在這一刻放棄聯繫�徽v肯定會引發新一輪的貶值浪潮，令整個亞洲局勢更陷入困境。在這個時候脫�u只會令港人一夜之間對港元信心盡失。香港是個倚重出口的經濟體系，一旦沒有了聯繫�徽v，就會馬上令香港對外貿易的穩定性減低，更會令股市樓市再度急瀉，利率飆升，經濟環境會進一步惡化，即使長遠來說，也未必是港人之福。

　　我們已經有具體的跟進措施去鞏固我們的貨幣發行局制度，以增加其透明度和防禦功能。因為我們相信，一個充分透明和堅固的制度，是投資者的最佳保障。另外，我亦正考慮以修訂法例的方式去加強我們維持金融市場秩序的能力，這是鞏固香港作為國際金融中心的長遠策略，更可避免長期因炒家臨門而要入市活動。

　　目前炒家還未完全離場，我們在未來還要作適當部署。但我承諾過，只要�壎姣P股市期指市場的雙邊操控情形絕跡，我們便會終止介入市場的行動。

　　政府參與市場是個兩難的決定。我既作了這決定，便要堅守原則，接受批評。我的決定牽涉港人、你和我的儲備，更關乎香港的經濟前景，面對這局面，我絕不會掉以輕心。我會加倍努力，好向香港人交代。

　　昨天我公布了一九九八年的預測經濟增長為負百分之四。第二季的經濟增長特別差勁，負增長達百分之五。以目前情況來看，香港的經濟調整將會需要一段時期，才能夠恢復。很多經濟學家已預言，除非香港生產成本持續下降，否則很難恢復競爭力。當中過程無疑是難熬的，特別是今次風暴令所有階層都受到影響，市民的心情我是很理解的。很多人說，香港過好日子已過得太久了，我們的適應能力已經沒有以前那麼強。回想七十年代石油危機的時候，我們的日子是十分艱難的。但我不相信我們香港的市民會輸。素以靈活見稱的香港人，一定可以走出這低谷。香港的租金和樓價已回落了四成多，工資亦已慢慢借勢調整，而通脹亦持續處於低水平，旅遊業也開始有復甦的跡象。在這艱難的時刻，我知道僱主和僱員都正努力攜手面對問題。我會盡全力保持香港比較有利和穩定的投資環境，希望當外圍局勢，特別是日圓和盧布穩定下來之後，會為我們帶來復甦的契機。在這個必要的調整過程中，我希望我們每一個人都能以和衷共濟的態度去面對困難。更重要的是緊記：面對逆境，絕對、絕對不可以洩氣。

　　蔭藩，保重。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　大哥

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　蔭權

完

一九九八年八月二十九日（星期六）